石油通貨の構図に変化が見られ、カナダドル、メキシコペソ、ノルウェークローネが逆風の中で上昇しており、カナダドルのショートポジションはスクイーズリスクに直面している。

⑴ 今年4月から6月にかけて、米ドルは石油経済国の通貨の中で強いパフォーマンスを示しましたが、その後カナダドル、メキシコペソ、ノルウェークローネが相次いで反発し、明らかなトレンド転換が見られました。⑵ 米国が中東紛争に直接関与しているのとは異なり、カナダ、ノルウェー、メキシコは紛争の当事者ではないため、これらの国の通貨は地政学的リスクが高まった際に比較的安全な代替選択肢と見なされ、メキシコペソは数年来の高値を付け、ノルウェークローネも一時的な高値近くにあります。⑶ 政策面では、ノルウェーの利上げがクローネを下支えしており、カナダの政策金利は米国より低いものの、理論的にはカナダドルに不利ですが、市場にはカナダドルを売り持ちする投機ポジションが大量に蓄積されており、為替レートが上方にブレイクした場合はショートカバーがより大きな上昇を促す可能性があります。⑷ テクニカル面では、米ドル／カナダドルは6月24日以降、下落傾向を示しており、200日移動平均線は1.3948付近に位置していて、この水準は8月に継続的にレジスタンスとなっていました。もしカナダドルがこの水準を突破すれば、ショートスクイーズ効果によりさらに上昇が加速する恐れがあります。