タイ：中東の衝撃が成長を試す―DBS

DBS Group ResearchのエコノミストChua Han Tengは、タイの最新マクロデータをレビューし、実質国内総生産（GDP）の成長率が2026年第2四半期に前年同月比で1.9%に鈍化し、第1四半期の2.8%から低下、2026年前半の成長率は2.4%になったと指摘しています。彼は、中東ショックが軽微であり、政策支援、強い商品輸出、堅調な民間投資を理由に、2026年のGDP成長率予測を2.1%に上方修正しています。一方で、タイ中央銀行（BoT）が政策金利を1.00%で据え置くと予想しています。

成長、消費、政策の展望

「GDP成長率は、2026年第1四半期の力強い2.8%から2026年第2四半期に前年同月比1.9%に鈍化し、2026年前半の成長率は前年同月比で2.4%となりました。中東のショックが予想より軽微で政策支援もあるため、2026年の成長率予測を2.1%に上方修正します。」

「2026年第2四半期の経済全体の弱さは、投資の拡大が強いにもかかわらず、民間と政府の消費成長の鈍化によってもたらされました。民間消費の成長率は2021年末以来最も低い水準にまで緩和されましたが、2026年6月から導入された政府の景気刺激策による支援が期待されます。」

「2026年7月には来訪者数が回復しましたが、年末ピークシーズンへの持続的な勢いが回復を支える鍵となります。商品輸出は引き続き好調で、グローバルな人工知能需要の追い風を受けて2026年の経済に強い支援を提供しています。また、2026年第2四半期の投資拡大局面も維持されており、成長率は2015年第1四半期以来最高に近い水準で強い勢いを保っています。」

「タイ中央銀行（BoT）は、直近で政策変更を急ぐ必要性は低いと考えています。BoTは成長の支援を目指しており、それが低水準で不均衡なので、エネルギー価格とともにインフレが緩和すると予想しています。」

「2026年残り期間もBoTは政策金利を1.00%で安定的に維持すると引き続き予想しています。」