市場展望：日本銀行は9月に利上げを行っても円安は抑えられず、連続利上げへの期待が鍵となる

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智通财经2026/08/16 23:36

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市場では日本銀行が9月の政策会合で予想より早く利上げを決定する可能性が高く、日本政府もその際には阻止しないと広く見られています。しかし、現在のドル円為替レートは159の水準を上回ったままで、単回の25ベーシスポイントの利上げでは市場のドル強気・円弱気の姿勢を根本的に転換することは難しいと示されています。
トレーダーが日本銀行による連続2回の利上げを確信した場合にのみ、円強気へ本格的な転換が起こる可能性があります。しかし、日本銀行は政策を調整する際、毎回市場予想の形成に十分な時間を要するため、連続利上げに対する市場のコンセンサスを築くのは容易ではありません。9月の利上げ期待は金利先物では極めて高いものの、市場は依然として大規模な円のネットショートポジションを保持しており、円の先行きに慎重な姿勢を反映しています。
日本銀行による決定後に短期的にドル円が下落しても、市場が再び日本の実質金利の深いマイナスやキャリー取引の持続的な魅力に注目すれば、ドル円は再び上昇局面に戻る可能性があります。今月、日本は大規模な市場介入を行いましたが、155の水準は依然として効果的に割り込まれていません。ドル円がこの重要なサポートを力強く下回らない限り、円ショートの投機資金が大量にポジション解消・退出することはないでしょう。

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