金：FRBの利上げ停止によって、システマティックな需要が維持されている - TD Securities

TD SecuritiesのRyan McKay氏とBart Melek氏は、GoldのCTA（商品投資顧問）のネットロングポジションが裁量的な需要の改善とともにますます定着していると指摘しています。FRB（米連邦準備制度理事会）が据え置き姿勢を維持する可能性が高いことから、貴金属価格はレンジの上限で支えられる見通しであり、直近のCTAトリガーによるポジションの変化は限定的となると予想されます。Silverも、短期的なシステマティックフローで注目されており、価格が1オンスあたり66.80ドルを上抜ければ、さらなる買いが見込まれます。

CTAロングポジションへの支持が一層強化

「ゴールドのCTAネットロングポジションは、新たな裁量的需要を背景にさらに定着しつつあります。」

「経済指標の弱さがある中、エネルギー価格の上昇にもかかわらず、FRBが据え置きとなる可能性が高く、イエローメタルは高値圏でしっかりと支えられる見通しです。」

「両サイドの直近のCTAトリガーは、ポジションの変動を最小限にとどめる可能性が高く、システマティックポジションへの支持が高まっていることを示しています。」

「Silverは引き続き貴金属セクターの短期CTAフローで際立っており、価格が1オンスあたり66.80ドルを上回れば、さらなる買いが入ると予想されます。」

「さらに、価格シミュレーションを見ると、あらゆる価格シナリオの下、CTAsは来週にかけて過去最大ロングの2～5%分を追加する可能性が高いです。」