日本円：為替介入への疑念、資金流入は米ドル優勢 ― BNY

BNYのWee Khoon Chong氏は、6月の日本銀行の利上げ後、および7月下旬に米日共同介入が行われた後、機関投資家がドルを購入し円を売却したことを指摘しています。公式な介入にもかかわらず、本格的な資金はこの動きをUSD/JPYの買いのチャンスと見なしていました。Chong氏は、長期日本国債利回りが高止まりする中、USD/JPYが下落基調で推移しており、為替介入の持続力に疑問を呈しています。

投資家は共同為替介入を逆手に取る

「6月17日、広く予想されていた日本銀行の利上げにもかかわらず、機関投資家は新たにFOMC議長に就任したKevin Warsh氏の初会合でタカ派的な見方が強まったことから、USDへ資金を流入させJPYを売却しました。」

「7月末になると、米国と日本によるUSD/JPYの下落を狙った共同介入が実施されました。」

「この介入にもかかわらず、本格資金はUSDを買い円を売る動きを見せ、USD/JPYの買い機会と捉えられた可能性があります。」

「7月31日以降円安が進行し、機関投資家の行動を鑑みると、これら介入が持続的な効果を持つかどうかが問われます。」