Morgan Stanleyはレポートを発表し、Tencent Music（TME.US）の目標株価を10.5ドルから10.1ドルへ引き下げ、レーティングは市場と同等に維持した。同行は、Ximalayaによる買収のシナジー効果が、比較的長引く競争および利益下方修正のサイクルにおいて変数となる可能性があると指摘している。加速する自社株買いは一部下支えとなるものの、競争面についてはより明確な説明が必要だとしている。Morgan Stanleyは競争激化による会員サービス収入の弱含みを反映し、Tencent Musicの2026年から2028年の1株当たり利益予想を3％から7％引き下げた。同社は、現在の株価は2027年予想PER10倍、現金控除後PER6.6倍で魅力的と考えているが、バリュエーションの再評価には競争環境の改善が必要だとしている。

Morgan Stanleyはレポートを発表し、Tencent Music（TME.US）の目標株価を10.5ドルから10.1ドルへ引き下げ、レーティングは市場と同等に維持した。同行は、Ximalayaによる買収のシナジー効果が、比較的長引く競争および利益下方修正のサイクルにおいて変数となる可能性があると指摘している。加速する自社株買いは一部下支えとなるものの、競争面についてはより明確な説明が必要だとしている。Morgan Stanleyは競争激化による会員サービス収入の弱含みを反映し、Tencent Musicの2026年から2028年の1株当たり利益予想を3％から7％引き下げた。同社は、現在の株価は2027年予想PER10倍、現金控除後PER6.6倍で魅力的と考えているが、バリュエーションの再評価には競争環境の改善が必要だとしている。

智通财经2026/08/12 06:31

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```htmlMorgan Stanleyはレポートを発表し、Tencent Music (TME.US)の目標株価を10.5ドルから10.1ドルに引き下げ、評価は市場と同程度に維持しました。同社は、Ximalayaによる買収のシナジー効果が、比較的長期にわたる競争や利益の下方修正サイクルの中で変数となる可能性があると考えています。加速された自社株買いは一部の下落への支えとなりますが、競争面に関してはより明確な説明が必要です。Morgan Stanleyは、競争による会員サービス収入の弱化を反映し、Tencent Musicの2026年から2028年の一株当たり利益予想を3%から7%下方修正しました。同社は、現在の株価が2027年の予想PER10倍、現金控除後PER6.6倍と魅力的であると考えていますが、バリュエーションの再評価には競争状況の改善が必要です。```

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