地政学的な緊張緩和と原油価格の下落が重なり、米国債の空売り勢が一斉に買い戻しを行った。

⑴ 湾岸地域の情勢に前向きなシグナルが現れたことで、米国債市場は全面高となりました。パキスタン側は、米国とイランが何らかの合意に近づいていると述べており、オマーンとイランもホルムズ海峡問題で協定締結が近い状況です。⑵ その後の上昇はさらに拡大し、主な要因は原油価格の継続的な下落、大規模なショートカバーの買い戻しが発生したこと、さらにCTAによる買いとアルゴリズムによる一斉買い注文が重なったことです。⑶ 一次市場では、当日新たに複数の投資適格企業債が発行され、発行体はインフレデータの発表やその後の長期国債供給前に先行発行を選択しました。今週水曜日と木曜日には、それぞれ420億ドルの10年国債と250億ドルの30年国債の入札が予定されています。⑷ ただし、金利ロックに関する売りはショート資金によって消化されており、長期ゾーンでは実需による買いが見られ、30年物が5.25%超、10年物が4.75%近辺でのサポート意欲が強い状況です。⑸ ヘッジファンドの参加は限定的で、CMEオープン後には一部の国債先物への買いが見られました。これはCPI公表前のショートポジション解消の動きによるものもありますが、直近2日間の全体的な取引活発度は高くなく、8月特有の閑散相場の特徴が残っています。⑹ 利回りがカーブの各主要レジスタンス水準を下抜けた後、アルゴリズムによる買いが誘発され、買い圧力がさらに強まるとともにより多くのショートカバーを促しましたが、市場は引き続きさらなる材料の確認を待っている状態です。