日本円：日本銀行の金融引き締めはJPYを支援するリスクがある– BNY

BNYのWee Khoon Chong氏は、インフレや財政懸念を背景に長期国債（JGB）利回りが上昇していることを指摘し、市場は9月の日本銀行による25bp利上げの可能性を約50％、年末までに完全な利上げを織り込んでいると述べています。日本銀行の7月金融政策決定会合の意見要旨は、緩和的な状況を示唆しつつも、さらなる引き締めへの傾きを示しており、対応が遅れれば大幅な利上げリスクもあることが強調されています。

日本銀行の議論はオーバーシュートリスクへシフト

「長期国債の利回り圧力が高まっています。インフレリスクや財政懸念により、長期JGB利回りは直近のレンジの上限付近に推移しています。」

「数名のメンバーは、前回の利上げの効果を見極めるため、今回の会合では政策金利を据え置くべきだと主張しましたが、全体的な論調はさらなる引き締めを支持しています。」

「議論はインフレ率を2％に引き上げることから、オーバーシュート防止に移行しています。」

「また、長く待ちすぎると、後により迅速で大幅な利上げを余儀なくされ、“ダブルショック”のリスクにつながると警告する声もありました。」

「市場では現在、9月に日本銀行が25bp利上げを行う確率を約50％、年末までに完全な利上げがある可能性が織り込まれています。」