WTI原油は、ホルムズ海峡再開に向けた継続的な協議の中、76.00ドルを下回って反落

金曜日、原油価格は上昇幅を縮小しており、米国の指標であるWest Texas Intermediate（WTI）の原油は執筆時点で1バレルあたり76.00ドルをわずかに下回って取引されており、週間で10%の下落が見込まれています。米国とイランの対立が外交的に解決されることへの期待が原油の上昇を抑制しており、投資家はホルムズ海峡再開を目指すイラン・オマーン協議の結果を注視しています。

以前、イラン国営のFars通信がテヘランがホルムズ海峡を米国およびイスラエルの船舶に対して閉鎖する計画を検討していると伝え、一部懸念が生じました。この計画では、水路を通過する船舶に対し荷物の5%から7%の料金を課すことが想定されており、これは米国が海上ルートを通行料や制限なしで維持したい意向と衝突する可能性があります。

一方、米国のドナルド・トランプ大統領は紛争の早期終結について楽観的な姿勢を示し、ホルムズ海峡は「一応開いている」状態で米国の管理下にあると述べましたが、イラン軍が「何かを撃つ」または「機雷を投下する」可能性について警告もしています。

Rabobank: ホルムズ海峡の混乱が長引く中、原油在庫は有限の緩衝材と見なされる

Rabobankのアナリストは、世界の在庫取り崩しが依然として大きいことに注意を促しており、「現状、世界は1日あたり約2～5百万バレル（SPR放出がある場合）と、もう1日あたり5～6百万バレルの石油製品を取り崩している」と述べています。また、「在庫という貯金は永遠には持たない」と警告し、保管原油や製品を使った需給の緩和には限界があると強調しています。

先を見据え、Rabobankは原油流通の回復には長い時間を要するとの基本シナリオを掲げており、「ホルムズ海峡の流量は2027年までに戦争前の50～60%（Yanbu/Fujairahへの迂回を含む）までしか戻らない可能性がある」とし、「中東の製油所からの輸出は2028年半ばまでにようやく正常化する見込み」と指摘しています。同行は「原油と石油製品の間には大きなギャップが存在する」と強調しており、原油流通が徐々に正常化する一方で、石油製品市場ではより長く供給逼迫が続く可能性があると示唆しています。