ポーランドズウォティ：短期のEUR/PLN予測を4.30に引き上げ ― Commerzbank

CommerzbankのTatha Ghoseは、直近の世界的なリスクオフの動きと原油価格ショックに関連する不確実性を理由に、短期のEUR/PLN予測を4.20から4.30に引き上げました。銀行は2026年末の予測を4.25、2027年末の予測を4.40で据え置き、EUR/PLNは2027年まで着実に上昇すると予想しています。

短期的なユーロ・ズロティの上昇

「直近では、新興市場に対する高まった世界的なリスク回避および原油価格ショックに関する不確実性から、ズロティはさらなる下降圧力に直面しています。」

「最近の世界市場のリスクオフの動きに合わせて、EUR/PLNの短期予測を4.20から4.30に引き上げ、高ベータの新興国通貨に大きな影響を与えたこれらの動きを再調整します。」

「地政学的な状況が緩和すると想定し続けており、それによってユーロおよび東欧通貨が安定し、PLNは現在のリスク起因の弱含みから回復できると考えています。」

「この回復は金融政策のタイミングも後押しする可能性があります。原油価格やリスクプレミアムが低下し始める中、NBPは据え置き継続となり、利下げ予想が再び浮上するまでの『スイートスポット』が生まれます。中期的には、ズロティは政治的リスクによる逆風に直面し、緩やかな減価傾向が続くでしょう。」

「2026年末の予測は4.25で据え置き、EUR/PLNは2027年まで着実に上昇すると見込んでいます。」

「2027年末のEUR/PLN予測も4.40で据え置きます。」