非オピオイド鎮痛薬開発会社Latigo (LTGO.US)、バイオテクノロジーIPOブームに乗る！発行価格は1株あたり18ドル、3億4600万ドルの調達を目指す

智通財経APPによると、非オピオイド系の急性および慢性疼痛治療の開発に注力し、現在フェーズ3臨床試験目前であるバイオテクノロジー企業Latigo Biotherapeuticsは、米国での新規株式公開（IPO）の価格を1株当たり18ドルと設定し、事前に発表された16〜18ドルのガイダンスレンジの上限となった。同社は1,920万株を発行する予定で（最終的な発行規模は当初計画より27％増加）、3億4,600万ドルの調達を目指す。Nasdaqに上場予定で、ティッカーコードは「LTGO」となる。

LatigoはNav1.8ナトリウムチャネルを標的とした非オピオイド系鎮痛薬の開発に取り組んでいる。中核候補薬剤であるLTG-001は経口投与型のNav1.8阻害剤で、中等度から重度の急性疼痛、特に術後疼痛の治療を主な用途とする。この薬はオピオイド並みの鎮痛効果を提供しつつ、依存リスクを回避することを目的としている。Nav1.8は末梢の疼痛感覚ニューロンに主に発現しており、その阻害剤は中枢神経系には作用しないため、依存性を持たない。

先に発表された臨床データによると、343名の腹部形成術患者を対象としたランダム化、プラセボおよび陽性対照の第2b相試験において、LTG-001は主要評価項目のSPID48（48時間後の疼痛強度差の時間加重合計）を達成し、全ての主要な副次評価項目でも高度な統計学的有意性を示した。

これはこの疼痛モデルにおいて報告された薬剤中、最高の鎮痛効果である。高用量LTG-001群では、患者の52%が治療期間中にオピオイド系救済薬を使用しなかったのに対し、プラセボ群では22%にとどまった。発現時間に関しては、LTG-001の中央値は51.7分であり、Vicodinよりも早い結果となった。

2025年1月、Vertex Pharmaceuticals（VRTX.US）の同類薬Journavx（suzetrigine）が米食品医薬品局（FDA）の承認を受け、世界初のNav1.8阻害剤として認可され、この標的の創薬性と規制パスが証明された。Latigoは目論見書で、Journavxが「効果の限定、作用発現の遅さおよび禁忌症」が課題であると明言し、LTG-001はこれらの弱点を狙って差別化戦略を展開している。

Latigoは2026年下半期に拇囊炎切除術患者を対象としたLTG-001によるプラセボ対照の第3相臨床試験及びオープンラベルの第3相安全性試験を実施予定で、2027年下半期にトップライン結果の公開を見込んでいる。

さらに、Latigoの2つ目のNav1.8候補薬LTG-321は主に慢性筋骨格系疼痛、初期適応症は変形性関節症を狙っており、現在第2相Proof-of-Concept臨床試験を進行中で、同様に2027年下半期に結果発表が見込まれている。初期研究パイプラインには臨床前段階のNav1.8阻害剤LTG-418や、疼痛伝達に関与する他のイオンチャネルを標的とする初期開発プロジェクトも含まれている。

財務面でLatigoは現在まだ利益を上げていない。2024年の純損失は6,120万ドル、2025年は1億920万ドルに拡大しており、主に研究開発費（2025年は9,953万ドル）と一般管理費用（1,086万ドル）による。同社は今回のIPOの純利益と現在の資金で、2028年下半期までの運営・資本的支出要件を十分にカバーできると述べている。

注目すべきは、Latigoがこのタイミングで上場を選択したことがバイオテクノロジーIPOのゴールデンウィンドウ期と合致していることだ。データによれば、2026年以降、米国のバイオテクノロジーと製薬企業のIPO加重平均リターンは55%と高水準で、SPACを除く全体のIPO市場平均リターンがマイナス4.4%であるのに対し、バイオテクセクターは市場平均を60ポイント近く上回り、2026年米株IPO市場の最大の勝ち組となっている。

データでは、2026年上半期には18社のバイオテク企業がIPOを完了しており、2025年通年（8社）の2倍以上である。2026年これまでで、バイオテクおよび製薬業界の新規上場による累計資金調達額は54億ドルとなり、前年同期の9億6,920万ドルに対し大幅な増加となっている。

このバイオテク企業のIPOブームを牽引している要素としては、Nasdaq バイオテク指数の継続的な上昇、FDA承認環境の安定、ならびに差別化された臨床データと明確な市場機会を有するプラットフォーム型企業への投資家の高い関心が挙げられる。Latigoの今回の上場は、こうした「追い風」に乗って株価の上昇余地を広げることが期待されている。