FRB、ウォシュ在任中2回目の政策声明を発表、金融政策のコミュニケーションモデルを全面的に再構築

出所：グローバル市場リポート

現地時間7月29日、米連邦準備制度理事会（FRB）は最新の連邦公開市場委員会（FOMC）金融政策声明を発表しました。これはKevin WalshがFRB議長に就任して以来、二度目の声明です。従来と比較して、新たな声明は大幅に簡略化され、フォワードガイダンスおよび委員による投票記録が全面的に削除されており、FRBの外部向け政策コミュニケーション手法が実質的に転換されたことを示しています。

統計によれば、今回の政策声明は総語数が約130語のみで、前任議長Jerome Powell時代の通常300語超のボリュームを大幅に下回っています。声明は従来の複雑で時代遅れの表現を排除し、基本的な金融政策の事実のみが保持されています。この転換について、Kevin Walshは以前より、フォワードガイダンスは現在の政策環境にはそぐわないと指摘してきました。彼は、新しい声明がより短く、シンプルであり、その核心的な目的はFRBが判断可能な政策の事実を公正に公衆に伝えることにあると強調しました。

このコミュニケーション手法の見直しは、FRBが最近進めている内部運営審査の直接的な成果です。今年6月、Walshは複数の特別作業班を設立し、FRBの主要業務を包括的に評価すると発表しました。今月初めには、Walshが更に明らかにしたところ、ワシントン大学教授のPeter Fisherおよびイングランド銀行元総裁のMervyn Kingが、コミュニケーション手法評価を担当する特別作業班に参加し、外部の視点を取り入れてFRBの情報発信体制の再構築を目指しているとのことです。

長らく投資家たちは政策声明ごとの表現の細かな違いを逐語的に比較し、FRB内部のスタンスの潜在的な変化を推し量ってきました。今回のFRBによる情報発信手法の劇的な変化を受けて、金融市場は予想管理戦略の調整を迫られています。現時点では、一部のウォール街機関が人工知能ツールを導入し、WalshのリーダーシップによるFRBが発信する政策シグナルの解析支援を始めています。同時に、市場参加者はFRBが今後もこの簡潔な新テンプレートを常態化するのか、あるいは各政策会合ごとに声明の全体構造を大きく変更するのかを引き続き注視しています。