長期債券はプレッシャーを受けてカーブトレードのポジションが解消され、原油価格は反発しCTAによる売りが重なり、7年債入札前に供給面で圧力がかかっています。

長期債券はプレッシャーを受けてカーブトレードのポジションが解消され、原油価格は反発しCTAによる売りが重なり、7年債入札前に供給面で圧力がかかっています。

智通财经2026/07/28 18:31

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米国債は、原油価格のさらなる下落およびオマーンが提案したホルムズ海峡の共同管理に関する新たな計画のニュースによって上昇しましたが、米国市場の取引時間に入ると長期債が主導で下落し、原油が安値から反発したことで一部の買いポジションが利益確定に動きました。
債券カーブのフラット化取引は米連邦準備理事会（FRB）会合前に集中的にクローズされ、本日の440億ドル規模の7年債新規入札に対応するためトレーダーがポジションを調整し、長期債には追加供給圧力がかかりました。
CTAファンドはシカゴ市場の立ち上がりで10年債および超長期債を集中的に売却し、ヘッジファンドからも複数の大口売り注文が続きました。そのうち1件は、10年債5,000枚の契約が108-20の価格帯で売却阻止に遭い、さらに価格を押し下げました。
アルゴリズム取引は10年債と超長期債利回りが夜間反発時の4.61%および5.10%というレジスタンスを突破できなかったことを受けて、イールドカーブの端で売却プログラムを発動させ、午後の下落を加速させました。
経済指標の全体的な影響は限定的であり、貿易赤字の緩やかな縮小、小売在庫の増加ペース鈍化、住宅価格指数の小幅上昇が見られたものの、いずれも債券市場の供給およびポジション要因に基づく短期的な価格決定論理を変えるものではありませんでした。

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