高温が需要予測を押し上げ、米国天然ガス先物は2週間ぶりの高値を記録

⑴ 米国の天然ガス先物は金曜日に約1%上昇し、2週間ぶりの高値を記録しました。主な要因は、天気予報で今後2週間の気温上昇が示され、冷房需要が従来の予想を上回るとされたことです。8月限月契約は1百万BTUあたり2.953ドルで引けました。⑵ 今週は約1%上昇したものの、過去4週間では累計約10%下落しており、現在の反発はあくまでテクニカルな調整とされています。直近の8月限月と9月限月のスプレッドは過去2日間で逆転し、8月に供給がピーク需要を満たすとの市場の見方が表れています。⑶ 供給面では、48州の7月これまでの平均日産量は約1104億立方フィートで、6月の水準よりやや高いものの、2025年12月に記録した月間過去最高には達していません。在庫に関しては、アナリストは7月24日までの週に通常水準を約6.6%上回る在庫を予想しています。⑷ 気象予報では8月8日まで大部分の地域で気温が例年を上回る見込みで、発電用ガスの需要が高水準を維持すると見られています。液化天然ガスの輸出は、Freeport Texasの施設メンテナンスの影響で、7月これまでの主要輸出ターミナル流量が約172億立方フィート／日に小幅に減少しました。⑸ 世界的なガス価格では、ヨーロッパ・オランダのベンチマーク価格が1百万BTUあたり約21ドルと、約42ヶ月ぶりの高水準で推移。アジアの指標価格も約22ドルと4ヶ月ぶりの高値となっています。米国のガス価格と欧亜市場との大きな価格差は依然として輸出に構造的な支援を与えていますが、国内の潤沢な在庫が上昇幅の抑制要因となっています。