IPO後初の大きな試練！SpaceXは明日未明に再びスターシップの打ち上げを予定、以前はエンジンの故障で延期

SpaceXは現地時間の木曜日に再びStarship（スターシップ）の打ち上げを試みます。これは先週、エンジンの不具合により発射を直前で中止して以来、初めての試みとなり、上場後初めての大きな技術的試練でもあります。今後のStarlink拡張やNASAの月面着陸計画、火星戦略を支える中核プラットフォームとして、Starshipの各飛行試験は、SpaceXが長期成長の論理を実現できるかどうかに直結しています。

今回の打ち上げは第三世代Starship（V3）として2回目の飛行であるだけでなく、上場後初めて資本市場によってSpaceXの開発モデルが試される重要な局面でもあります。先週の打ち上げが直前で中止された後、同社の株価は2日連続で下落し、上場初期の最高値から大幅に後退しました。これは投資家がStarshipの開発サイクルと商業化の進捗について、再評価を始めたことを示しています。

計画通り進めば、今回のミッションでは第三世代Starshipの主要な能力―軌道上エンジン再点火、Starlink衛星の展開、機体の飛行制御など複数の試験が実施される予定です。順調に完了すれば、市場の信頼回復につながり、後続の軌道飛行や軌道上給油、有人ミッションへの基盤を築くことができます。

発射はエンジン不具合により延期、上場後初の大規模技術検証

今回の打ち上げは、現地時間木曜午後5時45分（北京時間7月24日未明）にテキサス州南部Starbase発射場で、第三世代Starship（V3）による2回目の飛行試験が予定されています。

先週の木曜日に予定されていた最初の試みは、点火直前の最後の瞬間に中止となりました。その際、発射塔周辺に突然煙が立ち込めたものの、ロケットは発射台に留まりました。マスク氏はその後X（旧Twitter）で、2基のRaptorエンジンが点火に失敗し、システムが自動的に中止プログラムを作動させたと説明。エンジンを交換後、再試行すると発表しました。

発射中止は宇宙開発の試験では珍しくありませんが、SpaceXが約860億ドルで上場した直後の出来事だったため、市場の反応は特に敏感でした。このニュースが伝わった後、同社の株価は時間外取引で約3%下落し、さらに翌営業日にも続落、上場3営業日目の最高値から大きく下げ、時価総額は1兆ドル以上失われました。

Tigress Financial Partnersの最高投資責任者Ivan Feinseth氏は、今回の発射延期は、Starshipが高頻度かつ完全再利用運用の実現には依然大きなリスクがあること、テスト進捗がさらに遅れると今後の収益拡大や利益率改善にも影響しうることを改めて投資家に認識させました。

しかしながら、市場の反応は過剰だという声も業界から上がっています。コンサルティング会社Quilty SpaceのリサーチディレクターCaleb Henry氏は、SpaceXは長年「迅速なテスト・迅速な失敗・迅速な反復改善」の開発モデルを堅持してきており、Falcon 9も初期は度重なる失敗を経て、最終的には世界で最も打ち上げ頻度が高く信頼性も抜群の商用ロケットとなったと指摘しています。

StarshipがSpaceXの将来価値の上限を決定する

Falcon 9の商業打ち上げ事業が既に成熟しているのに対し、StarshipこそがSpaceXの未来成長ストーリーの要です。

マスク氏は、Starshipによる次世代Starlink衛星の打ち上げだけでなく、宇宙データセンター構築、深宇宙輸送、有人月面着陸や火星探査などの新規領域へ事業を拡大することを目指しています。これらの計画が進展する中で、Starshipは長期的な商業価値と収益性を左右する中核プラットフォームと見なされています。

現時点で、SpaceXはStarship開発に累計150億ドル以上を投じており、40億ドル相当のNASA契約も保有しています。最速で2028年のArtemis（月面探査）ミッション実施を計画しています。

ただし、この目標達成には、軌道上推進材の補給、十数回に及ぶ補給ミッションの連続成功、有人飛行の認証など、なお多数の重要技術が突破されなければなりません。 現時点でも、Starshipは未だ一度も完全な軌道飛行を完了できていません。

さらに重要なのは、Starshipは世界初の完全再利用可能な超大型打ち上げロケット・システムとして開発されていることです―スーパーヘビーブースターも機体本体も、毎回発射後に安全に帰還し再利用される必要があります。この目標が達成されれば、打ち上げコストが著しく低減し、SpaceXが商用宇宙ビジネス、Starlinkネットワーク、深宇宙探査分野における優位性を保つ中核競争力となります。