CLSA：AI主導の「ソフトウェア終焉」懸念は過大評価であり、SaaSの参入障壁は依然として強固である

7月21日、CLSAは詳細なテーマ別レポートを発表し、AIモデルの台頭がソフトウェア業界の混乱への懸念を呼び起こしているものの、ソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）が終焉を迎えているわけではないと述べました。しかし、投資家の信頼が回復するには、業界が依然として大きな変革を経る必要があるといいます。CLSAのアナリストは「私たちは、ソフトウェアによって管理されるビジネスの細部、コンプライアンス要件、情報フィルターに取り囲まれている。AIによる“雰囲気的コーディング”でこれらすべてが一掃されるとは現実的ではない。ServiceNowのワークフローカタログ、Salesforceの営業ネットワーク、Oracleの精密なデータベース、Microsoftの普及性、Workdayの人事専門性、さらにはAdobeのフォントライブラリーに至るまで、あらゆるところに参入障壁（モート）が存在する」と指摘しています。CLSAは、MicrosoftとAdobeに対しては目標株価535ドルと300ドルで「アウトパフォーム」を、OracleとSalesforceには目標株価145ドルと165ドルで「ホールド」を、ServiceNowとWorkdayには目標株価72ドルと92ドルで「アンダーパフォーム」をそれぞれ付与しています。