ケピタル・エコノミクスのストラテジスト、Thomas Mathewsはレポートで、ゴールドが株式市場の急落に対するヘッジ手段として依然として価値があると述べました。最近のゴールドのパフォーマンスはむしろ「セーフ・アセット」ではなく「リスクアセット」としての様相を呈しており、直近の価格変動性はS&P500インデックスと同水準となっています。中東での紛争が続いている中、ゴールドのパフォーマンスが振るわないことは、いわゆるインフレヘッジとしての地位にも疑問が投げかけられています。しかし、ゴールドと実質債券利回りとの関連性は依然として強く、今後も実質利回りが低下すればゴールドは押し上げられると予想されています。もしも米国経済が打撃を受け、FRBが大幅な政策金利の引き下げを余儀なくされた場合、ゴールドと株式市場の直近の正の相関関係は維持されないでしょう。

ケピタル・エコノミクスのストラテジスト、Thomas Mathewsはレポートで、ゴールドが株式市場の急落に対するヘッジ手段として依然として価値があると述べました。最近のゴールドのパフォーマンスはむしろ「セーフ・アセット」ではなく「リスクアセット」としての様相を呈しており、直近の価格変動性はS&P500インデックスと同水準となっています。中東での紛争が続いている中、ゴールドのパフォーマンスが振るわないことは、いわゆるインフレヘッジとしての地位にも疑問が投げかけられています。しかし、ゴールドと実質債券利回りとの関連性は依然として強く、今後も実質利回りが低下すればゴールドは押し上げられると予想されています。もしも米国経済が打撃を受け、FRBが大幅な政策金利の引き下げを余儀なくされた場合、ゴールドと株式市場の直近の正の相関関係は維持されないでしょう。

智通财经2026/07/21 01:51

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ケピタル・エコノミクスのストラテジスト、Thomas Mathewsは、ゴールドが株式市場の大幅下落に対するヘッジ手段として依然として価値があるとするレポートを発表しました。最近のゴールドの動きは、いわゆる「リスク」資産のようで「安全」資産とは言い難く、最近の価格変動率はS&P500指数のそれと同程度となっています。中東での紛争時にゴールドが振るわなかったことは、インフレヘッジとしての立場を弱めているように見えます。しかし、ゴールドと実質債券利回りとの関係は依然として堅調であり、実質利回りが今後低下すればゴールドに追い風になると予想されています。米国経済が打撃を受け、FRBが政策金利を大幅に引き下げざるを得なくなった場合、ゴールドと株式市場との直近の正の相関は持続しないでしょう。

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