マイケル・ハートネット：市場のセンチメントが過熱しているため、夏季にはリスク資産からディフェンシブ資産への移行を推奨

米国銀行のチーフ投資戦略責任者マイケル・ハートネットは、同銀行のブル・ベア指数が極端な9.6に上昇したと述べました。投資家の楽観的な感情は、経済がハードランディングしないこと、FRBが利上げしないこと、AIの設備投資が減少しないこと、および民主党が議会を完全に掌握しないという4つの仮定に基づいています。米国株式資産には558億ドルの純流入があり、マネーマーケットファンドは1196億ドルの純流出を記録しました。テクノロジーセクターは3週間で488億ドルの流入となっています。マイケル・ハートネットは、夏季にはリスク資産から撤退し、長期国債、防御的なセクター、高配当株、そしてドルへ転換することを推奨しています。MAGSが65ドルを下回る場合、循環型セクターが引きずられる可能性があり、70ドルを突破すれば参入のシグナルとなります。最大のテールリスクは、超大型テクノロジー企業がAI設備投資を削減し、Mag7が新高値を更新できないことです。