JPMorgan：AI投資ブームが冷え込み、市場は「AI関連のものなら何でも買う」という考えを捨てている

格隆汇7月10日｜JPMorgan資産運用グローバル市場ストラテジストのデイビッド・レボウィッツは、投資家がAIにもたらされる潜在的なリスクとリターンを、より成熟した視点で区別し始めていると述べた。AIがさまざまなアセットや業界に広がる取引テーマへと徐々に進化する中、これはウォール街にとって必ず習得すべきレッスンとなる。レボウィッツは、投資家がすでにAI産業チェーン内の異なる段階を細かく区別し、どの分野が供給過剰となりやすいか、どの分野に依然として強い需要があるかを判断し始めていると指摘した。「市場は既に『AIを好感しているから、AIに関するものは全て買う』という考え方から脱却しつつある」。レボウィッツは、半導体やハードウェアの生産と比べて、データセンターの建設や運営需要の方が構造的な支えとなる可能性が高いと指摘する。彼は、「チップについては確かに供給過多の問題が生じる可能性がある」と考えている。「私見では、供給リスクは主にチップやハードウェア分野に集中している。投資家たちの熱意は明らかにこれらの分野に強く集まっているが、過去の経験を踏まえれば、熱狂が高まるとき市場は往々にして先走ることが多い」。彼の見解は、最近一部のチップ株のパフォーマンスが説明できるとも語った。なお、AIインフラ投資への投資家の熱狂が冷め始めるなか、一部のチップメーカーの株価がこの数日で明らかに下落している。