Nvidiaは年初来で同業他社に劣後しているが、Bank of Americaは市場の懸念は過度だと指摘

金十データ7月9日報道、今年に入りNVIDIA (NVDA.O) の株価は、全体の半導体業界のパフォーマンスと比べ明らかに出遅れている。米銀Bank of Americaは、これは「より魅力的な買いの機会」であり、リスクの警告信号ではないと指摘する。アナリストのVivek Aryaは、市場には確かに投資家を不安にさせる要因があることを認めながらも、市場の反応は過剰だとしている。HBM部品のコスト増加が粗利率に対する懸念を招いているが、Aryaは投資家がこの圧力を過大評価し、同時にNVIDIAの価格設定力、規模の優位性、約1190億ドルのサプライチェーン確保を過小評価していると見ている。次世代のRubinプラットフォームでは、価格設定が現行のBlackwell製品シリーズよりも大幅に高くなる見通しで、NVIDIAはHBMコスト増加の影響を相殺でき、中期的な粗利率は70%台半ばを維持できると予想している。投資家の2番目に大きな懸念は、例えばある取引所がBroadcomと共同設計したTPUのようなカスタムチップ競争にある。Aryaは、この懸念も誇張されているとみている。ある取引所のTPUは10年以上前から存在するが、その間、NVIDIAのGPU収益は700倍に増加している。長期的にNVIDIAは依然として大規模クラウド事業者のAIインフラ投資の65〜70%を占めるだろう。さらに、現在NVIDIAの予想PERは約18.69倍と過去10年平均の半分程度で、過去11年でほぼ最安値水準にある。