休日明け、米ドルは緩やかに反発し、米国債利回り曲線のフラット化が利下げ期待の継続を示唆

⑴ アメリカ市場は独立記念日休暇明けに再開され、ドル指数は0.2%上昇し、全体的に取引のムードは慎重な傾向を示しました。⑵ アメリカ10年国債の利回りは4.459%で、前週木曜日の終値4.447%から上昇しています。一方、2年国債の利回りは4.130%から4.108%へ低下し、利回り曲線はフラット化の傾向が続いており、市場が短期金利の動向を巡って依然として見解の相違を抱えていることを示しています。⑶ 前週発表されたアメリカの非農業部門雇用者数は予想を下回り、中東和平交渉が未解決のままであることも重なり、ドルには一定の逃避需要による支えが生じていますが、上昇の勢いは明らかに制限されています。⑷ 原油価格については、OPEC+の増産合意の報道が原油市場に下押しをもたらし、エネルギー価格の軟化もインフレ期待をある程度抑制し、アメリカの長期国債利回りのさらなる上昇余地を制限しています。⑸ 今週は経済指標の発表が比較的少なく、市場の注目は水曜日に公表されるFederal Reserve会合議事録に移っています。投資家は政策の方向性に関するさらなるヒントを探る見込みで、それまではドルとアメリカ国債利回りがレンジ相場を維持すると予想されます。