FRBのハト派姿勢とエネルギー価格の下落、経済指標の弱含みが重なり、シルバーは連続反発して60ドルの節目に近づく

　　

　　銀価格は木曜日のアジア取引時間に上昇傾向を継続し、3営業日連続で上昇、

この上昇は主にマクロ政策予想の転換とリスク資産のボラティリティ共鳴によるものであり、貴金属全体のセンチメントが明確に改善しています。

　　銀価格上昇の中心的な要因は、FRB政策の予想の微調整に起因します。FRB議長ケビン・ウォシュは最近の講演でインフレは依然として高水準だと強調しましたが、同時にインフレ期待が緩和されているとも述べ、短期的な追加利上げのシグナルは発していません。この中立ややハト派的な姿勢により、市場は短期金利上昇の期待を弱め、無金利資産を保有する機会費用を低下させ、銀にサポートを与えています。

　　一方で、世界のエネルギー価格の著しい下落も貴金属上昇のロジックを強化しました。原油市場はホルムズ海峡の海運再開と米国・イラン交渉の進展により大幅に下落し、供給不足とインフレ再上昇への懸念が明確に和らぎました。エネルギー価格はインフレ期待の重要な構成要素であり、その下落は実質金利上昇期待を直接抑制し、間接的に銀など貴金属資産に有利に働きます。

　　マクロ経済データを見ると、米国が最近発表した経済指標は全体的に減速傾向を示しています。6月ADP雇用は

と予想の113Kを下回り、ISM製造業PMIも に下落し、市場予想をも下回りました。これらのデータは経済の勢いが鈍化しているという判断を強め、市場はFRBが高金利政策を維持する自信をやや揺るがせました。

　　複数の要因のもと、市場のリスク選好は一時的に調整され、資金は高バリュエーションのリスク資産から貴金属等ディフェンシブ資産に回帰し始めています。銀は工業的価値とリスクヘッジの二面性を備えるため、インフレ期待低下と政策期待の緩和という環境下で金よりも弾力的に推移しています。

　　しかし、市場は依然として慎重な姿勢を維持しており、焦点は発表間近の米国非農業部門雇用者数データに集中しています。このデータはFRB利上げパスの再評価に直結し、もし雇用データが予想より顕著に弱ければ、利下げや金融引き締め一時停止の期待がさらに強まる恐れがあります。逆に予想を上回れば、貴金属の上昇余地を制限する可能性があります。

　　

　　4時間足を見ると、銀は安定した上昇トレンドを示しており、短期移動平均線は依然として上昇配列ですが、モメンタムは徐々に鈍化しつつあります。MACD指標はプラス圏を維持しているものの、モメンタムバーの拡大速度が減速しており、上昇のペースが穏やかであることを示しています。価格が60ドル上方を維持できれば、引き続きレンジ上昇の可能性がありますが、短期的には非農業部門雇用データによる急変動に注意が必要です。

　　銀は現在、政策期待とインフレ期待双方に支えられる反発サイクルにあります。短期のトレンドはやや強いものの、明確な一方向ブレイクには至っておらず、レンジ上昇の形をとっています。エネルギー価格の下落や経済指標の軟化が実質金利期待を抑制し、銀に一時的なサポートを提供します。しかし、米国非農業部門雇用データ発表前は市場のボラティリティが顕著に拡大し、トレンドの継続には更なるファンダメンタルズ要因の裏付けが必要です。

　　編集まとめ：

　　総じて言えば、最近の銀価格上昇はFRBのハト派サプライズ、米国経済指標の弱さ、そしてエネルギー価格の下落という複合要因によってもたらされており、典型的なマクロ緩和期待が取引のロジックとなっています。短期では強気のセンチメントが優勢ですが、トレンドの持続性は米国雇用データの内容次第となります。データ発表前は銀は高値圏のレンジ相場が続く公算が高く、雇用データが弱ければ更なる上昇余地が拡大し、逆にしっかりとした数字の場合は一時的な利益確定売り圧力が強まる可能性があります。

編集責任者：朱赫楠