BIT：ファンディングレートがSOFRを下回り、Bitcoinのベーシストレードの魅力が低下

Foresight Newsの報道によると、BITは「2022年とは異なり、今回のBitcoinの下降局面では、暗号ヘッジファンドは現物と先物のベーシス取引によって、過去のような比較的安定した裁定利益を得ることが難しくなった」と投稿しました。この戦略は通常、現物を買い、先物を売ることで、現物と先物の価格差を捉えるものです。以前は、SOFRに基づく資金調達コストを差し引いた後、レバレッジなしでも年率5%～10%の収益を実現できていましたが、金利の上昇や個人投資家の先物参加率の低下に伴い、関連するプレミアムは縮小し続けています。

データもこの変化を裏付けています。現在Bitcoinの年率資金手数料は約2.9%でSOFRの3.7%より低く、これは資金手数料とSOFRの利ザヤが2026年2月以降マイナスになったことを意味します。この傾向は2025年2月の個人投資家参加率低下にまでさかのぼります。裁定益が減少することで、一部の暗号ヘッジファンドは様子見へ転換するかもしれず、また一部ファンドは償還圧力に直面する可能性もあります。」