ゴールドマン・サックス：AI投資ブームがS&P500の第2四半期決算シーズンを席巻する見通しだが、投資家はROIに懸念

6月30日、Goldman SachsのストラテジストであるBen Sniderは、AI投資の波がS&P 500の第2四半期決算シーズンを引き続き支配すると予測しました。彼は、S&P 500構成銘柄の第2四半期の収益が前年同期比で約22%増加すると見込んでおり、そのうちNvidiaとMicronが全体の収益増加の約40%、AIインフラ関連株がほぼ60%を占めるとしています。これは、最近AI関連株にローテーションや差別化が発生しているものの、収益の観点から見るとAIが依然として米国株式市場最大級の成長源の一つであることを示しています。Goldman Sachsの評価によれば、現在の強気相場は単にバリュエーションの拡大に依存しているわけではありません。S&P 500は過去1年間で約20%上昇しており、その主な要因は収益成長であり、株価収益率のさらなる上昇によるものではありません。しかし、決算シーズンの焦点は変化しつつあります。投資家はMicrosoft、Amazon、Alphabet、Metaなど主要クラウドプロバイダーが今後も多額の資本支出を継続することをほぼ受け入れています。本当の疑問は、これらの支出が十分な収益、利益率、キャッシュフローを生み出せるかどうかになっています。つまり、市場は単なるAIサーバーの注文だけでなく、AIによる投資のリターンを見たがっているのです。