米国のレポ市場は安定したスタートを切り、四半期末の現金回収が翌日物金利の急騰を抑制しました。

⑴ 米国一般担保付きレポ金利は3.65%の買い価格レベルで横ばいで開場しており、10日平均値より2ベーシスポイント低くなっています。現在、決済での障害はなく、期末の帳簿清算活動や祝日前のリスク回避策により現金が放出される見込みです。翌日金利が大幅上昇する可能性は高くありません。⑵ 本日の取引時間帯において、レポ金利は3.60%から3.65%の範囲で推移すると予想され、取引終了前には火曜日の590億ドルの決済による資金流出に対応して、金利が強含みとなる見込みです。期末の資金フローはかなり極端になる可能性があり、明日の開場金利が3.70%を超えても驚くことではありません。⑶ 現在、各期間の米国債レポ金利はいずれもGC基準より低く、2年国債は7ベーシスポイント低く、10年国債は8ベーシスポイント低く、30年国債は2ベーシスポイント低くなっています。GCFとMBSレポ金利はそれぞれ3.65%と3.68%です。GCと超過準備金金利のスプレッドはゼロであり、オーバーナイト逆レポ金利とのスプレッドは15ベーシスポイントです。⑷ フェデラルファンド先物の価格は、7月の米連邦準備制度理事会会合で金利据え置きとなる確率を69%と見ています。現在、各期間のレポ金利は10日平均値3.63%より10～16.3ベーシスポイント高くなっています。SOFR先物は金曜日より1.5～2.5ベーシスポイント下落しました。原油価格が1%反発して70ドルとなったことが、金融市場に一定の圧力をかけています。