Grayscaleは、ビットコインのベアマーケットに2つの進展パターンが存在すると述べ、長期的には暗号資産の見通しに引き続き楽観的であるとしています。

BlockBeatsの報道によると、6月29日、Grayscaleが公式に発表した最新の調査レポートによれば、Bitcoinは2025年10月の約12万5,000ドルの高値以来、50％以上下落し、6万ドルを割り込んだとされています。レポートでは、今回の下落は依然としてBitcoinの長期上昇トレンドの中の周期的な調整であり、トレンドの反転ではないと分析しています。

Grayscaleは、最近のBitcoinの下落圧力は複数の要因が影響していると指摘しています。その中には、FRB（米連邦準備制度）の政策がタカ派的な方向に転換するとの予想、「CLARITY法案」の立法見通しに対する市場の不確実性、Strategy社のレバレッジ・バランスシートへの圧力、そして量子コンピュータによる潜在的なセキュリティリスクへの投資家の懸念などが含まれます。特に、米国大統領のTrumpがタカ派寄りのKevin WarshをFRB議長に指名したことで、市場はこれまでの利下げ予想から年内利上げの予想へとシフトし、通貨価値下落に対するヘッジ資産としてのBitcoinの投資論理が弱まっています。

今後のBitcoin市場のシナリオは主に2つ考えられます。ベースシナリオでは、「CLARITY法案」が上院を順調に通過し、Strategy社がバランスシートを改善し、FRBが利上げを一時停止すれば、Bitcoinは今回のサイクルの底に近づいている可能性があります。一方、悲観的なシナリオでは、法案が年内に通過しない、デジタル資産金融会社がさらにレバレッジを減らし続ける、インフレが粘着しFRBが利上げを余儀なくされる場合、Bitcoin価格はさらに下落する可能性があります。

ただし、今回のブル相場の上昇幅が比較的緩やかで、機関投資家からの資金需要がより安定していることから、今回の下落幅は過去サイクルの最大約80%のピーク下落を再現することはないと予想されています。Grayscaleは今後10年間のパブリック・ブロックチェーンおよびデジタル資産の長期的な成長見通しに自信を示しています。