アナリスト：bitcoinデリバティブのレバレッジはまだ解消されておらず、反発局面で売り圧力に直面する可能性がある

Jinse Financeの報道によると、6月21日、暗号資産アナリストMurphyは投稿で「資金調達レートがプラスで、7日間平均ではロングポジションがショートポジションへ1時間あたり7万9000ドルを支払っており、6月17日より高くなっている」と述べました。これは、パーペチュアル契約市場においてロング側が常に積極的であり、プレミアムを支払って新規ロングポジションを維持・開設していることを示しています。今年2月当時は、価格が下落し、fundingもマイナスに転じ、OI（未決済建玉）も減少し、三者の動きが一致していました。ロングが市場から追い出され、クリーンなレバレッジ解消が行われたのです。このような構造は往々にして一時的な底値を形成します。
現在は、価格が下落しているにもかかわらず、fundingがプラスで、OIは減少せずむしろ増加しています。この三者の動きが示しているのは同じ行動、つまりロングポジションは損失を出しながらも追加でポジションを増やしており、新たなレバレッジが継続して市場に流入しているということです。
市場は6万ドルを買いのポイントと見なしており、集団として「ここが底値」と判断し、それをレバレッジによって表現しています。しかし問題は、このように高いOI、プラスfunding、価格の弱含みという組み合わせが非常に脆弱であるという点です。損失を認めようとしないロングポジションは、今後強制清算の燃料となる可能性が高いのです。
したがって、デリバティブ市場からのシグナルとしては、レバレッジはまだ解消されていません。我々が本当に見たいのは、2月のような大規模なロングの洗い出しです。そうでなければ、反発したとしても高い確率で売り圧力に押されてしまうでしょう。