ゴールド分析：下降トレンドが市場を主導、今後の価格目標はどう予測するか？

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新浪财经2026/06/23 23:54

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著者:新浪财经

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汇通财经APP訊——

火曜日（6月23日）、市場で米連邦準備制度（FRB）が金融政策を引き締め続けるとの期待が高まる中、国際的な金価格は引き続き強い売り圧力に見舞われています。さらに

米ドル指数

が継続して強含み推移し、金価格は一時3カ月ぶりの安値を記録しました。火曜日の取引時間帯では、主な規制取引プラットフォームで金価格が大きく下落し、4,110ドル／オンスのサポートラインに達しました。

　　現在、金相場は複数の短期的な弱材料に圧迫されており、主な影響要因にはFRBの利上げ期待、ドル高、投資資金の流入の弱さなどが挙げられます。複数の権威ある機関が市場予測を更新し、ドイツ銀行やBank of Americaグローバルリサーチは見通しレポートを修正、FRBが9月に利上げを実施する可能性が高いと確認しました。

　　FRBは先週の金利決定会合で年内に追加的な金融引き締め政策を示唆するタカ派的なシグナルを発し、FRB議長のケビン・ウォッシュはインフレ率を2%目標へ戻す方針の断固たる決意を再度強調、市場の利上げ期待を大きく高め、ドルの継続的な強さを強力に後押ししました。加えて、6月の米国購買担当者景気指数（PMI）データが全面的に良好で、S&Pグローバルのサービス業PMIは5月の50.7から51.3に上昇、製造業PMIは55.1から55.7に上昇し、いずれも市場予想を上回りました。これにより米国経済の強さが確認され、FRBの金融引き締めの土台がさらに固まりました。

　　現在、市場の期待はやや微調整されており、CME（シカゴマーカンタイル取引所）FedWatchツールによれば、FRBが9月に利上げを行う確率は70%（以前の予測は90%）、また市場は依然として来年FRBが再度利上げを行う可能性も残しており、注目は今週の米国個人消費支出（PCE）インフレデータと第1四半期GDP確定値に移っており、今後のFRBの政策方向を示すことになります。

相場のリアルタイム動向とテクニカル指標を見ると、金の全体的なベアトレンドは非常に明確です。火曜日の金価格は依然として下押し圧力が強く、取引中に一時4,100ドルを割り込む場面もあり、現在は約4,130ドルで売買されており、全体としては安値圏で弱含み推移しています。ドル高が金価格を抑制する主たる要因であり、現在

米ドル指数

（DXY）は101.35付近で安定し、2025年5月以来の1年ぶり高値となっています。さらに米国債利回りの上昇も加わり、地政学的リスクや中央銀行の金購入、FRBの利下げによる2年間の金の強気相場は完全に逆転しました。現在の金価格は今年1月の5,600ドルという史上最高値から約25%も暴落し、完全な深い調整局面となっています。

テクニカルな形態を細かく見ると、金価格は引き続き20日ボリンジャーバンド移動平均線（4,318.27ドル）を下回って推移しており、主要な移動平均線にしっかりと抑えられ、下落トレンドは完全です。現在、金価格は徐々にボリンジャーバンド下限4,037ドル付近の重要なサポートに近づきつつあります。日足の14日相対力指数（RSI）は約35の中間帯にあり、まだ極端に売られすぎの反転エリアには入っていません。つまり、市場の下落圧力がまだ消化しきれておらず、明確な下げ止まりのサインは見られません。同時に、平均方向性指数（ADX）は49付近まで上昇し、現在の下落トレンドの強さを表しています。MACD指標も引き続きベアシグナルを示しており、複数のテクニカル指標が重なり、短期的な売り圧力の継続が確認されています。

反転トレンドのブレイクとしては、日足で最初の主要レジスタンスは20日ボリンジャーバンドの4,318ドル付近であり、これが短期的な強気反発の最初の重要な上値抵抗となります。もし今後売られ過ぎからの反発が発生する場合、より遠いレジスタンスはボリンジャーバンド上限の4,600ドル付近が目安となります。金価格が4,330ドルの重要なレジスタンスゾーンを有効にブレイクしない限り、現在進行中のベアトレンドが反転することは難しいでしょう。

　　長期トレンドと安値サポート面では、World Gold Councilの最新週間市場モニターレポートが明確な見通しを示しています。もし米ドル指数が100近辺を安定的に超えて推移するなら、金の下落トレンドがさらに続き、4,000ドルという心理的な節目を割り込む可能性が高いです。今後の主なサポートは、3,887〜3,857ドルの範囲（今回の金の上昇相場における38.2%フィボナッチリトレースメント、潜在的な底固めの重要ゾーン）が目安となり、ベアパワーが解放され続けて相場がさらに弱まる場合、次の大きなサポートは2025年10月の高値である3,500ドル付近になる見通しです。

地政学的な状況に関しては、米国とイランの情勢が相場の副次的な攪乱要因となっています。米国・イラン両国は先週、60日間の覚書に署名して協議を開始し、米国側はイランの石油輸出制裁を一時的に緩和、短期的に中東情勢の緊張とインフレ圧力を和らげ、金の安全資産としての需要にとってマイナスとなりました。しかし、協議には依然として多くの主要な相違点があり、イランの核問題やイスラエル・レバノン地域の安全などの重要な課題は解決されておらず、今後も情勢が再び動く可能性があるため、引き続き進展を慎重に注視する必要があります。

　　トレードに関する提案

現在、市場の不透明感が強く、FRBの高金利政策期待とドル高トレンドが金価格の主な下落要因となっています。FRBのタカ派スタンスが実際に転換するまで、金価格の継続的な上昇は期待しにくく、弱含みでの下落基調が続く見込みです。トレーダーには相場動向を慎重に観察し、市場の売り圧力が続くかどうかを確認すること、今週の米国PCEインフレやGDPの主要データによる相場変動に特に注意すること、そして安易な押し目買いを避けることを推奨します。実際の取引では必ずサポートとレジスタンスを厳格に設定し、ポジション管理および損切りを徹底し、地政学要因やデータ発表による突発的なリスクを回避してください。

編集責任者：郭建

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