ゴールドマン・サックス：流動性の逼迫が米国株式市場への主な脅威

BlockBeats News、6月23日 — Morgan Stanleyの最高投資責任者兼米国株式チーフストラテジストのMike Wilsonは、株式市場の弱さとイールドカーブのフラット化にもかかわらず、先週のFed議長Powell主導によるFOMC会合は、Fedの信頼を再構築するための良い、そして必要な第一歩だったと述べました。Wilsonは、2月にPowellが指名されて以来、S&P 500指数がゴールドに対してほぼ40%上昇しており、これは新議長が政策規律を回復する能力に対する市場の強い信任投票と見ています。Morgan Stanleyのストラテジストは、最近株式市場が直面する主なリスクは利上げではなく流動性だと指摘しました。彼は、リザーブ運用計画の規模がピークから約75%減少し、米国債レポの規模も50%削減されていると述べました。

Wilsonは、貸出の急拡大が流動性の引き締めを悪化させており、実体経済がより多くの資本を吸収する一方でバランスシートによる支援が減少していることを警告しました。彼は、米国株式市場は7月にボラティリティが高まると予想しており、調整が見られる可能性があるとし、次の収益主導のブルマーケットラリーは流動性の制約が緩和するまで延期されるとの見方を示しました。Wilsonはまた、過度なフォワードガイダンスを減らすPowellのアプローチを支持しているとし、市場はFedの発言を予測しようとするのではなく、新たに発表されるデータに反応すべきだと考えていると表明しました。（FXStreet）