円相場が38年ぶりの安値に迫る中、日本当局は「戦術的な沈黙」に転じ、市場は突発的な為替介入に警戒を強めている

BlockBeatsの報道によると、6月22日、円は一時1ドル＝161.7近辺まで下落し、1986年以来の最安値である161.96にあと一歩と迫った。円安が続く中、日本当局はこれまでと異なり沈黙を保っており、市場では「奇襲」に向けた準備と広く受け止められている。

片山皋月財務大臣は月曜日、「為替変動には適時対応する」とだけ軽く述べ、その言葉遣いは明らかに軟化している。介入の主要なシグナルと見なされる三村淳財務官も5月初め以降公に沈黙しており―この人物は4月末に介入前の「最後通告」を出したことがある。関係者によれば、以前あまりにも透明な警告により投機筋が事前に撤退する機会を与えてしまったため、当局は介入効果を最大化するために奇襲型へシフトする意図があるという。

三菱UFJモルガン・スタンレー証券の主席為替ストラテジストは、公式声明に緊迫感が欠けている状況下では、突発的な介入がより強い効果を発揮すると指摘している。CFTCの最新データによると、円のネットショートポジションは145,818枚まで急増し、2024年7月以降の最高値を記録、投機勢力が集中している。

インフレ圧力について、日本銀行の氷見野良三副総裁は月曜日、国会で物価上昇率が2％目標を大きく逸脱するリスクがあると警告。円安が輸入コストをさらに押し上げれば、日銀が「対応が遅れる」リスクは無視できないと述べた。アナリストは、現在の市場ポジションは過度に積み上がり、当局の沈黙で油断しており、介入が始まればその効果は幾何級数的に拡大すると指摘している。