AIデータセンターバブル崩壊か？SemiAnalysisが「米国の半数の生産能力がキャンセルまたは延期」との噂を否定

格隆汇6月20日｜最近、市場には悲観的な雰囲気が広がっており、多くの人が米国のデータセンター建設の進行が大幅に遅れていると考え、「2026年には計画された容量の半分がキャンセルまたは延期される」という話まで浮上し、テクノロジーと電力関連の株式が激しい変動を引き起こしています。独立系産業調査機関 SemiAnalysis はこの論調に反論するレポートを発表しました。市場の誤認の主因は情報の誤読とサンプルの偏りにあるとし、 米国データセンターの2026年実際の納入能力が急激に落ち込んだわけではなく、全体の建設ペースには依然として強さがある と指摘しています。 この話の発端は、Bloombergが4月1日に報道した記事まで遡ることができ、その後複数のテクノロジーメディアがよりセンセーショナルなタイトルで拡散しました。SemiAnalysis は今回の恐怖の物語の本質は、AIによって組み立てられた偽警報であると明言しています。多くの予測モデルは AI ツールでニュースリリースのみを収集し、未確認の GW（ギガワット）級プロジェクトの発表を既成事実として扱い、実際の建設期間や電力網への接続プロセス、政府の承認などの重要な変数はまったく考慮していません。 一方で SemiAnalysis は個別のプロジェクトの延期は確かに存在すると認めていますが、大規模インフラ開発サイクルでは正常な調整であり、需要の弱さを示す兆候ではないと述べています。 同機関は以前にも STACK Infrastructure、Oracle、Nebius、Core Scientific など企業に関するプロジェクトリスクを警告しています。同機関によれば、今回延期やキャンセルされたプロジェクトは初期の投機的産業セグメントに集中しており、構造的な過剰部分に属しています。一方、2026年の本当の核心となる納入能力は、実現の確実性が非常に高い優良プロジェクトから生まれるものです。これらのプロジェクトは、土地所有権の確立、供電プランの明確化、適法な承認取得、長期設備注文の確定、実際の施工進捗などの複数条件を満たしています。