政策の緩和と高収益が重なり、インド債券市場が新興市場の「安全な避難先」となる

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汇通财经2026/06/18 05:10

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インドが6月5日に外国人投資家による債券投資に対する税制優遇を発表し、所有権制限を緩和すると同時に、ルピー為替レートの安定を支援する一連の措置を導入して以来、世界中の資金がインド国債に大規模に流入している。改革以降、指数組み入れ基準を満たす債券への海外流入は3,228億ルピー（約34億ドル）増加したが、この増加の一部は、そのカテゴリにさらに多くの債券が追加されたことにも起因している。
Pictetアセットマネジメント、Neuberger Bermanなどの機関はエクスポージャーの拡大を模索しており、M&Gインベストメンツも新措置導入後、より強気な見通しに転じた。M&Gシンガポールのアジア固定所得部門責任者は、インドと他の新興債券市場との差別化がより一層鮮明になったとし、後者は政策の柔軟性や信頼性にさらに制約があると述べている。
Deloitte Indiaは、税制優遇により外国人投資家のリターンが15％～20％向上する可能性があると指摘した。インド中銀は、非居住者預金や企業の海外借入に対するヘッジコストに補助金を提供しており、これらの措置はルピーが過去最安値から2.5％反発するのに寄与した。一部の投資家は、中長期的には有利な点があるものの、現時点では中東情勢の緊張が依然として障害となっていると言及し、数カ月以内に買い場が生まれる可能性があると指摘している。

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