金価格が200日移動平均線を下回り、FRBの決定が貴金属の短期的な方向性を左右する可能性がある

⑴ 金は最近弱含みとなり、価格は200日移動平均線を下回りました。テクニカル的には短期から中期の見通しは弱気です。米国とイランの和平合意発表後に価格はやや回復したものの、トレーダーが金価格を終値ベースで4389ドル/オンス以上に持続的に戻し、下落トレンドを転換できるかどうかは引き続き注視が必要です。 ⑵ 市場の焦点は今週のFRB決定へと移っています。年初には投資家が少なくとも3回の利下げを予想していましたが、過去数か月の強い雇用増加が政策当局者の経済回復への自信を強化し、エネルギー価格の高止まりがインフレを支え、利下げの可能性が低下した一方で追加利上げリスクが高まっています。 ⑶ 米国とイランが合意に至ったものの、ホルムズ海峡の航行には依然として慎重さが求められています。最近のミサイル攻撃による船舶の被害など、安全上のインシデントが継続的リスクを浮き彫りにし、地政学的なリスクプレミアムは高止まりしてエネルギー価格を支えています。米国エネルギー情報局は石油輸送が第3四半期に回復すると予測していますが、流量の完全な正常化には数か月かかる見込みで、紛争前の水準に戻るのは2027年初めになる可能性があります。 ⑷ こうした状況下で、FRBはインフレ抑制と労働市場の強さ維持の間で慎重なバランスを取る可能性が高くなっています。この微妙なバランスが利上げサイクルの可能性を抑える一方、市場はこの結果の確率を高く織り込みつつあり、「賢い資金」はAI主導型の成長テーマへと加速して流入しています。一方で、中国、インド、中東など伝統的な現物消費大国は引き続き慎重な姿勢です。 ⑸ 短期的には金価格は4000～4400ドル/オンスのレンジで推移すると予想され、銀価格は60～73ドル/オンスの範囲です。今後の焦点はFRB決定の文言で地政学リスクへの重視の度合い、およびホルムズ海峡が予想より遅く回復した場合にエネルギー価格のリバウンドが再びインフレ期待を押し上げ、貴金属への安全資産需要を支えるかどうかです。