ナフサは1日で64ドルの急落、ガソリン小売価格は46か月ぶりの高値、燃料油とディーゼルの市場は対照的な状況

⑴ 米国とイランがまもなく和平協定を締結する可能性の影響を受け、水曜日のアジアのナフサ価格は原油とともに下落し、6月下旬の船積み価格は約64ドル下落して1トンあたり1021.75ドルとなり、ナフサとブレント原油のクラッキングマージンは約20ドル下落して1トンあたり220.68ドルとなりました。⑵ ガソリン市場の動きは全く逆で、クラッキングマージンGL92-SIN-CRKは緩やかな上昇傾向を示し、世界市場の上昇基調を反映しています。GasBuddyのデータによると、米国全国のガソリン平均小売価格は火曜日に1ガロン4.50ドルを突破し、2022年7月以来初の水準となった主な理由は、中東情勢がホルムズ海峡の石油供給を引き続き混乱させているためです。⑶ アジアの高硫黄燃料油市場は堅調で、アラブ首長国連邦フジャイラオイルタンクの在庫は今週新たな最低水準に落ち込みました。中東からアジアへの輸出量が低調に推移しているため、高硫黄燃料油市場の構造はさらに深いバックワーデーションとなり、380-cst高硫黄燃料油のクラッキングマージンは再びプレミアムとなり、1バレルあたり3ドルを上回って引けました。⑷ 超低硫黄燃料油市場は安定傾向で、今月アジア向けの裁定取引貨物が十分に供給され、クラッキングマージンは1バレルあたり約16ドルのプレミアムに下落しました。シンガポールの取引ウィンドウでは、2本の380-cst高硫黄燃料油取引が成立し、180-cstおよび0.5%超低硫黄燃料油の取引はありませんでした。⑸ ディーゼル現物取引活動は鈍化し、約定は再び少なくなりました。ディーゼル近月契約の東西価格差は2日連続で縮小し、1トンあたり100ドルを下回り、2大地域の裁定機会を制限しました。オーストラリアの4月ディーゼルとジェット燃料の輸入量は10か月ぶりの最高を記録し、現地のディストリビューターは国内需要を満たすために争って仕入れを行いました。⑹ トレーダーの心理としては、ナフサは最初に地政学的リスクの後退を織り込みましたが、ガソリン小売部門は即時的な供給不足に引き続き支えられ、燃料油は中東の供給逼迫によって強い動きを維持しています。異なる石油製品のクラッキングマージンの大きな分裂は、市場が米国とイランの合意実現のタイミングと時間差を巡って継続的に駆け引きしていることを示唆しています。⑺ 今後は、ホルムズ海峡の実際の通行回復状況、フジャイラ在庫の変動、そしてオーストラリアの輸入需要が地域バランスシートに及ぼすさらなる影響に注意を払う必要があります。