ジム・クレイマー、Citrini Researchの「ディストピア的」2028年AI論文を「ハイリスクなサイエンスフィクション」と非難

月曜日にAIに起因する不安が株式市場を揺るがし、その後火曜日に反発した後、Jim Cramerはソフトウェア株を急落させたバイラルな研究論文を一蹴しました。

「サイエンスフィクション」に支配された市場

Mad Moneyのエピソードで、CramerはCitrini Researchによる「2028年グローバルインテリジェンス危機」と題した挑発的な論文について言及しました。これは月曜日にダウが822ポイント下落した主な要因です。彼はこの論文を「驚くべき、よく書かれた、信じられないほど悲観的」な物語であり、ホワイトカラーの雇用の未来に根本的な疑問を投げかけるものだと表現しました。

市場がパニックに陥る中、Cramerはこの論文の主張を「ハイリスクなサイエンスフィクション」と即座に位置付けました。人間の労働者への暗い見通しについて言及しつつ、Cramerは「この論文はプレデターの有名なセリフ『私たちは皆死ぬ』以外はすべてしている」と冗談を言いました。

彼は懐疑的でありながらも、「AI終末論への懸念」がSalesforce Inc.（NYSE:CRM）、Adobe Inc.（NASDAQ:ADBE）、ServiceNow Inc.（NYSE:NOW）などのテクノロジー大手の株価収益率（PER）に実質的な影響を与えていることを認めました。

「HALO」資産への逃避

エンタープライズソフトウェアが「打撃」を受ける中、Goldman Sachsの機関投資家デスクから新たな防御戦略が浮上しました。Cramerが「ディストピア的」な未来について議論する一方で、GoldmanのストラテジストはBloombergの報道によると、資産集約型株式への大規模なローテーションが起きていることに注目しました。

Goldmanのチームは、「HALO効果」—Heavy Assets and Low Obsolescence（重資産・低陳腐化）を持つ企業を支持する傾向を特定しました。

Goldmanは、物理的インフラや高度なエンジニアリングに依存する資本集約型株式が、2025年初頭以降、人間に依存する資本軽量型グループを35％上回るパフォーマンスを示していると指摘しました。

「市場は容量、ネットワーク、インフラ—再現が困難な資産—に報いている」とGoldmanのGuillaume Jaissonは記しました。この動きは、Citriniが予測する「ホワイトカラー危機」に対するヘッジとして、「有形の生産資産」への機関投資家の志向が高まっていることを反映しています。

マルチプルのジレンマ

Cramerは、AIが最終的には1990年代のコンピュータブームのように経済を活性化させると信じている一方で、当面の脅威はバリュエーション（株価評価）であると結論付けました。

「マルチプル（株価収益率）は秘密のソースだ」とCramerは警告し、「AI終末論の恐怖が漂うこの状況では、マルチプルは高すぎる」と述べました。

Citriniの「インテリジェンス・ディスプレイスメント・スパイラル」とCramerの産業楽観主義、Goldmanの「HALO」防衛戦略が交錯する中、投資家はCramerの言葉を借りれば「サイエンスフィクションの一片が、まるで科学的事実であるかのように市場を打ちのめす」状況の中で舵取りを迫られています。

以下は、投資家が検討できるいくつかのソフトウェア株関連ETFのリストです。