Ethereumの共同創設者であるVitalik Buterinは、暗号業界にはより優れた分散型ステーブルコインが必要だと述べています。ButerinはXへの投稿で、Dai（DAI）やDjed（DJED）などの分散型ステーブルコインは、数年にわたる開発の後も理想的ではないと指摘しました。
Buterinは、分散型ステーブルコインが長期的な持続可能性を確保するために、特に世界的なインフレ通貨政策から解放されるために達成すべき3つのポイントを提示しました。
Buterinによると、分散型ステーブルコインは従来の金融システムから発展する必要があります。さらに、Buterinは、ほとんどのステーブルコインが米ドルを追跡しているため、長期的にはインフレなどの通貨問題にさらされやすいと指摘しました。
「短期的にはUSDを追跡するのは問題ありませんが、私の意見では、国家のレジリエンスのビジョンの一部は、その価格ティッカーからさえも独立することだと思います。20年というタイムラインで見れば、もしそれがハイパーインフレ、たとえ緩やかなものであっても起きたらどうでしょうか？」とButerinは述べました。
このため、Buterinは分散型ステーブルコインの開発者に、よりレジリエントなインデックスに基づいて構築するよう促しました。彼は、世界コモディティ指数、エネルギー、そして複数の商品バスケットを長期的な購買力としてより優れていると指摘しています。
Buterinは、現在の分散型オラクル設計はガバナンス攻撃のために依然として理想的ではないと述べました。彼は、金融化されたガバナンスが分散型ステーブルコインへの攻撃ベクトルを増加させ、特に資本が協調した場合にその傾向が顕著になると指摘しました。
そのため、Buterinは、分散型ステーブルコインが現状のオラクル設計問題に対抗するためにはDAOガバナンスが依然として必要だと述べました。
Buterinは、ステーキング収益と担保の使い勝手の間の対立にスポットライトを当てました。この対立は、分散型ステーブルコインが担保付き債務ポジション（CDP）で価格変動の激しい資産に依存していることに起因します。
例えば、Ethereum（ETH）を担保とする分散型ステーブルコインは、スラッシングリスクにさらされます。さらに、バリデーターが契約に反する行動を取った場合、担保が清算される可能性があり、結果として分散型ステーブルコインが不安定化する恐れがあります。
このため、Buterinは分散型ステーブルコインの開発者に対し、ステーキング収益を0.2% APYのような魅力のないレベルまで引き下げるよう促しました。
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});分散型ステーブルコイン分野は、Terra Luna USTプロジェクトの崩壊以来、苦境に立たされています。Terra Luna USTで340億ドル以上が消失したことで、アメリカは法定通貨担保型ステーブルコインの開発を推進しています。
2025年のGenius Actの施行以降、ステーブルコインの成長は報道時点で約3160億ドルにまで拡大しました。一方で、アルゴリズム型および分散型ステーブルコインは同じような成長を遂げていません。
例えば、DAIステーブルコインの時価総額は2023年8月以降約53億ドルで停滞しています。注目すべきは、DAIステーブルコインは2021年の暗号バブル期に爆発的な成長を遂げ、時価総額が8700万ドルから2022年には100億ドルを超えたことです。
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