【英語の長文ツイート】2025年の暗号業界への警鐘と振り返り：次のサイクルの方向性はどこにあるのか？

Chainfeeds ガイド：

現在の市場は必要な「浄化期」を経験しており、バブルや過度な投機を一掃して初めて、暗号業界はこれまでより10倍良い場所になるチャンスがあります。

出典：

著者：

Poopman

見解：

Poopman：現在、市場のセンチメントは急激に悪化しており、多くの人が相場はすでにピークに達したと考え、今回のサイクルを犯罪的なバブルと呼ぶ者さえいます。高FDVで実際の採用がないプロジェクトが市場の流動性を吸い上げ、ミームトークンの狂乱的な発行は、暗号業界の評判を一般の目から損なっています。さらに深刻なのは、これらのプロジェクトがほとんど資金をエコシステムの構築に再投資していないことです。同時に、ほとんどのエアドロップは最終的に「売り抜け」の手口に変わり、TGEは初期参加者やチームの売却ポイントとなり、価値創造にはなっていません。本当に長期でトークンを保有し構築してきた人々が大きな損失を被り、多くのアルトコインは高値に戻ることがありませんでした。現在、バブルは崩壊しつつあり、トークン価格は一斉に下落、市場の怒りが蓄積しています。しかし、それでも2025年が全て悪いわけではなく、今年もHyperliquid、MetaDAO、Pump.fun、Pendle、FomoAppなど、本当に構築に取り組むプロジェクトが登場し、暗号分野に長期的な価値が存在することを証明しています。おそらく今回の市場の浄化は必要であり、投機家や空虚なストーリーを淘汰する助けとなるでしょう。より多くのユーザーと資金を引き付けるために、暗号市場は実際の採用、実際のビジネス収益、そしてトークンに価値をもたらす本物の仕組みが必要であり、これが2026年に業界が進むべき方向かもしれません。 2025年を振り返ると、ステーブルコイン、パーペチュアルDEX（PerpDex）、DATがコアストーリーとなりました。規制政策がステーブルコインの成熟を促し、伝統金融の資金が大規模に流入、さらにクロスボーダー決済、透明な決済、24時間流動性などの利点も加わり、今年のステーブルコイン純流入は1000億ドルを超え、総供給量の中でイールド型ステーブルコイン（YBS）の規模も倍増しました。同時に、パーペチュアル取引市場は最も成長の早い分野の一つとなり、オンチェーンのパーペチュアル取引量は1日数十億ドルから数百億ドルへと急増、買収、競争、エアドロップ合戦などの現象も現れ、中央集権型取引所の市場地位を脅かすまでになりました。Hyperliquidの成功は、高収益モデル、バイバックメカニズム、実収入が高い評価を支えることを証明し、これが価値アンカーの新たなトレンドを引き起こしました。また、DATは機関投資家が暗号市場に参入する手段として今年急速に成長し、総ポジションは1370億ドルを超えましたが、その後バブルが崩壊し調整が顕著となりましたが、資本構造の変化という重要なシグナルを示しました。このサイクルを通じて私たちが学んだのは、チェーンは実世界での採用を実現しなければならないこと、投資家は収益、価値共有、持続可能な構造に対してよりお金を払う意欲があること、差別化のない新しいL1や新プロジェクトは今後淘汰されるということです。 2026年を展望すると、業界の重点分野は予測市場、ステーブルコイン決済、モバイルアプリケーション、実収入モデルに集中するでしょう。予測市場のブームはすでに証明されており、PolymarketやKalshiなどのプラットフォームは売上高が記録を更新し続け、機関やユーザーの参加を集めています。今後、IPOや$POLYの上場、より広範な配信チャネルの拡大により、予測市場はコアストーリーの一つとなるでしょう。ステーブルコイン決済分野も拡大を続け、Visa、Stripe、Mastercardなどの機関が決済ネットワークに参加することで、Web3とWeb2が徐々に接続され、特に新興市場で大きな潜在力が発揮されます。同時に、モバイル体験も継続的に最適化され、ソーシャルトレーディング、モバイルウォレット、モバイルネイティブDAppsの成長は、新規ユーザーがモバイル端末でWeb3に参加する意欲が高いことを証明しています。最後に、業界は実収入ロジックに立ち返る必要があります。現在、60以上のプロトコルが月間100万ドル以上の収益を上げており、取引、イールド、決済が依然として最強のユースケースです。より多くのプロトコルが利益のバイバック、収益分配、トークン価値アンカーの仕組みを採用することで、業界はより成熟した段階へと進むでしょう。未来の勝者はストーリーではなく、収益があり、ユーザーがいて、価値流動の仕組みを持つプロジェクトです。【原文は英語】