Bitcoin、Ethereumのトレジャリー購入の成長鈍化は市場にどのような影響を与えるのか？

Bitcoin、Ethereum、その他の企業による暗号資産トレジャリーの増加は、今夏の大規模な市場上昇を後押ししました。しかし、現在その成長の鈍化が、インフレやその他のマクロ経済的不確実性にすでに敏感な価格をさらに押し下げる大きな要因となっています。

トレジャリーの活動低下は、短期的にボラティリティが高い状態が続く可能性が高く、市場に引き続き重しとなる可能性があると、3人の市場観測者がDecryptに語りました。

「トレジャリーが購入を停止すると、重要な需要の下支えが失われ、バランスシートを戦略とするという物語への信頼が損なわれます」と、暗号資産ファンドマネージャーBitBull CapitalのCEOであるJoe DiPasqualeはDecryptへのテキストで述べました。「同時に、デリバティブでの強制清算やリスクオフの広がりが下落を加速させ、暗号資産とそれに関連する株式の双方に圧力をかけるフィードバックループを生み出しています。」

CoinGeckoによる暗号資産市場データによれば、Bitcoinは最近約$109,400で取引されており、過去1週間で5%以上下落しています。金曜日には、一時的に時価総額最大の暗号資産であるBitcoinが、9月1日以来初めて$109,000を下回りました。Ethereumや他の主要なアルトコインも大きくマイナス圏に沈んでいます。

これらの最新の下落は、Bitcoinトレジャリーの購入が8月にはわずか12,600BTC、今月これまでで15,500BTCに急減している中で発生しました。データ分析プロバイダーCryptoQuantによれば、これは7月に企業が取得した量の半分以下の合計です。

「企業が記録的なペースで購入していた夏と比較して、トレジャリーの蓄積が冷え込んでいるのを見てきました」と、分散型取引所および関連サービスを提供するSologenicのCEO、Michael McCluskeyはDecryptに語りました。「この減速はBitcoinや他の主要な暗号資産の価格の軟化と一致しており、企業の需要が市場をどれだけ支えていたかを考えると納得できます。」

McCluskeyはさらに、「短期的には、安定した買いがないことで市場はボラティリティによりさらされやすくなります」と付け加えました。

複数のトレジャリー企業の株価も下落しており、SolanaトレジャリーのHelius Medical Technologiesは過去1週間で38%下落、Ethereumに特化したBitMine Immersionも同期間で13%以上下落しました。

Bitcoin志向のStrategy（暗号資産蓄積への転換の発端となった企業）とMetaplanetもそれぞれ約9%下落しました。後者は、日本拠点の同社が月曜日に5,400BTC以上を新たに購入し、翌日にアナリストから好意的な評価を受けたにもかかわらず下落しています。Heliusや他のいくつかの企業は、PIPE（私募による公開株式調達）取引で資金を調達したものの、発行価格を大きく下回る水準で取引されています。

今後、一部のトレジャリーはさらなる課題に直面する可能性があり、The Wall Street Journalは木曜日、金融規制当局がこれら企業の間で異常に高い取引量や劇的な株価上昇を調査していると報じました。

それでも、暗号資産運用会社Hashdexのグローバルマーケットインサイト責任者Gerry O'SheaはDecryptへのテキストで、Bitcoinは年末までに$140,000以上に達する可能性があり、企業トレジャリーがラリーを引き起こす助けになるだろうと述べました。

「企業トレジャリーの導入は、この需要の大きな部分を占め続けるでしょう。たとえこれらの上場企業の多くが、ボラティリティや投資家による個別戦略への監視といった短期的な逆風に直面していても」と彼は書いています。