アナリスト：米国債利回りの上昇はAIブームを遅らせる可能性がある

パンミュール・リベラムのストラテジスト、ヨアヒム・クレメント氏は、ハイテク大手が人工知能（AI）に巨額の資金を投入し、米国株式市場の持続的な上昇を牽引していると述べた。しかし、米国長期国債利回りの上昇は、データセンターなどのインフラ投資ブームを危うくしている。AI投資ブームが直面する課題は、必要な巨額の資金を調達する必要があり、この投資のかなりの部分が負債に依存するという点にある。長期国債利回りは2023年以降大幅に上昇しており（最近の反落を除く）、2026年まで上昇し続ける可能性が高い。これは負債コストを押し上げ、一部の投資プロジェクトを採算が取れないものにするだろう。データによると、長期国債利回りが1パーセントポイント上昇するごとに、IT機器投資の成長率は0.6パーセントポイント、ソフトウェア投資の成長率は0.4パーセントポイント低下する可能性がある。米国債利回りの上昇は成長を完全に抑制するわけではありませんが、必然的に成長を鈍化させるでしょう。現在のバリュエーションには既に過大な期待が織り込まれているため、ハイパースケール企業やその他の成長株の利益予想の下方修正につながる可能性があります。