イールドを追求するETHトレジャリー企業が最もリスクにさらされている：Sharplink Gaming CEO

Etherを購入し保有して、その保有分から最大限の利回りを得ようとする企業は、市場が下落した場合に大きなリスクにさらされることになると、Sharplink Gamingの共同CEOであるJoseph Chalomは述べています。

「伝統的な金融と同じように、最後の100ベーシスポイントの利回りを得たいと思い、それがリスクなしだと考える人々が現れるでしょう」とChalomは月曜日にBanklessのインタビューで語りました。

彼は、Ether（ETH）で二桁の利回りを得る方法はあるものの、それには大きなリスクが伴うと述べました。

「それには信用リスク、カウンターパーティリスク、デュレーションリスク、スマートコントラクトリスクが伴います」と彼は述べ、損失を取り戻そうとする企業もまた実際のリスクをもたらすと付け加えました。

「最大のリスクは、大きく遅れを取っている人々が、私が賢明だとは思わないリスクを取ることだと思います。」

業界全体が「賢明でない」行動で汚染される可能性

Chalomは、セクターが「賢明でないことをする人々」によって汚染される可能性があると述べました。例えば、資本調達の方法や、ETH保有から得られる利回りで他社との差別化を図る方法などです。

「過剰に構築してしまい、市場が下落した場合、どのようにしてEthereumの最高価格に合わせてコールストラクチャーを構築することができるのでしょうか？」と彼は述べました。

Sharplink Gamingは、ETHの公開保有者として2番目に大きく、36億ドル相当を保有しており、80.3億ドルを保有するBitMine Immersion Technologiesに次いでいます。

StrategicETHReserveのデータによると、ETHトレジャリー企業は約360万ETHを保有しており、記事公開時点で約154.6億ドルに相当します。

このモデルには深刻な結果をもたらすと見る声も

レンディングプラットフォームMiloのCEOで元Goldman SachsアナリストのJosip Rupenaは最近、Cointelegraphに対し、暗号資産トレジャリー企業は、2008年の金融危機を引き起こした担保付債務（CDO）や住宅ローン担保証券などと同様のリスクをもたらすと語りました。

一方で、Bitwiseの最高投資責任者であるMatt Houganは最近、Etherトレジャリーおよび保有企業は、デジタル資産を伝統的投資家が理解できる形でパッケージ化することでEthereumのナラティブ問題を解決し、より多くの資本を呼び込み、普及を加速させていると述べました。

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Chalomは、「ETHトレジャリー企業の素晴らしい点は、ほぼ無限にスケーラブルであることだ」と述べました。CoinMarketCapによると、記事公開時点でEtherは4,327ドルで取引されています。

より広範な暗号資産トレジャリーモデルに対する懸念は、最近高まっています。

GlassnodeのリードアナリストであるJames Checkは、7月5日のX投稿で、「私の直感では、Bitcoin（BTC）トレジャリー戦略の寿命は多くの人が予想するよりもはるかに短い」と述べました。

6月29日、ベンチャーキャピタル（VC）企業のBreedは、Bitcoinトレジャリー企業のうち、時の試練に耐え、純資産価値に近い価格で取引するBTC保有企業に影響を与える悪循環の「デススパイラル」を回避できるのはごくわずかだと述べました。

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