主なポイント
- 株価上昇による資本調達でBitcoinを購入する「フライホイールモデル」は勢いを失っている。
- これにより、Bitcoin保有量に対するプレミアムは8倍から約2倍に縮小し、株主希薄化の懸念が高まっている。
- Metaplanetは海外での株式発行を通じて8億8,400万ドルを調達し、株主の承認を求める予定である。
Metaplanetの株式は、同社が本日1,009 BTC（BTC $108 757 24h volatility: 0.4% Market cap: $2.17 T Vol. 24h: $36.13 B）を追加購入し、総保有量が20,000 BTCに達したと発表したにもかかわらず、9月1日に強い売り圧力にさらされている。その結果、同社は年末までに30,000 BTCを保有するという目標の66%を達成している。
なぜBitcoin購入にもかかわらずMetaplanet株は下落しているのか？
過去1か月間、Metaplanetの株価は横ばいで推移し、5.4%の調整後、再び830円のサポートを試している。最新の株価下落圧力は、同社の資金調達メカニズムが圧迫されていることによるものだ。
Bloombergの報道によると、他の市場全体の弱さによる株価下落とは異なり、Metaplanetの下落は内部の資金調達メカニズムによるものだという。報道によれば、日本の同社は「フライホイールモデル」を採用しており、株価上昇がファイナンシングパートナーであるEvo Fundとのワラントを発動させ、新たな資本を生み出し、それを使ってさらにBitcoinを購入していた。
このモデルは、株価が高水準を維持している限り投資家の楽観を後押ししていた。しかし、Metaplanetの株価が下落し始めると、このメカニズムは勢いを失った。6月以降、Metaplanetの株価は約54%下落し、Bitcoin保有量に対するプレミアムも崩壊した。
Metaplanetは海外での株式発行を通じて8億8,400万ドルを調達することを目指しており、9月1日の株主総会で最大5億5,500万株の優先株発行について株主の承認を求める予定だ。これにより、最大38億ドルを調達し、Bitcoin保有量を拡大する可能性がある。TrumpファミリーのDeFiプロジェクトWorld Liberty Financialを率いるEric Trumpには、330万株が割り当てられている。
6月時点で、同社の時価総額はBitcoinポートフォリオの8倍以上だったが、現在は約2倍にまで縮小している。このプレミアムの縮小は、株主希薄化への懸念も強めている。
Metaplanet、BTC保有量が20,000を突破
Metaplanet株が圧力を受けているにもかかわらず、同社は引き続きBitcoinの購入を進めている。現在、同社のBitcoinポートフォリオは20,000コインとなり、累計約20億ドルで取得している。
本日の購入により、日本企業であるMetaplanetは、BitcoinマイナーのRiot platformをBTC保有量で上回った。一方、Bitcoin価格も圧力を受けており、$108,000未満で横ばい推移し、史上最高値から15%以上下落している。
短期的なBitcoin価格の動きは弱気で、MACDとCRSIは売られ過ぎの状態を示し、最近の安値が試される中で売り手が市場を支配し続けている。アナリストはBTCからETHへの強い資本ローテーションを指摘している。
