QCP：BTCとETHのインプライド・ボラティリティ構造が下落期待を示唆、市場は主要なカタリストを待つ

QCPキャピタルが6月20日に発表したマーケットコメントによると、中東情勢の緊張が高まるリスクがあるにもかかわらず、BTC価格は横ばいで推移しており、市場が明確な材料を待つ中で投資家心理は依然として慎重なままです。デリバティブ市場もより慎重なトーンを示しており、BTCとETHのリスクリバーサル構造はいずれも下方リスクへのヘッジ志向が続いていることから、強気派が現物ポジションのヘッジを行っていることがうかがえます。さらに、6月のETHアット・ザ・マネーオプションのインプライド・ボラティリティは9月限よりも低く、これは短期的なイベントドリブンのボラティリティ低下や、一部投資家による利益確定を反映している可能性があります。

QCPは、現在ボラティリティは低いものの、市場は「行動開始の準備が整った」状態にあり、マクロ経済イベントや政策変更、予期せぬニュースが再び大きな変動を引き起こす可能性があると考えています。