米国の5月の生産者物価指数は引き続き低調、関税の影響は「後発」の可能性も

米国労働統計局は木曜日、5月のコア生産者物価指数（PPI）が予想を下回り、商品・サービス価格への軽微な影響が響いたと発表した。関税引き上げによる米国民への影響はまだ大きくないものの、エコノミストらは、企業が利益率のさらなる低下を避けようとするため、年後半には価格圧力が強まる可能性があると指摘している。PPIデータによると、卸売業者と小売業者の利益率は4月に低下した後、5月には拡大し、特に自動車と機械の卸売業で顕著だった。利益率は今年に入ってから月ごとに変動しており、貿易政策が価格と需要に与える影響の不確実性を浮き彫りにしている。アナリストはPPIレポートを特に注目している。なぜなら、その一部の構成項目は、連邦準備制度理事会（FRB）が好むインフレ指標（PCEデータ）の算出に使用されているからだ。5月の弱点としては、航空運賃、投資ポートフォリオ管理手数料の下落、医療費の低迷が挙げられる。PCEレポートは今月下旬に発表される予定だ。