バークレイズ：連邦準備制度理事会は来年6月以降、2026年半ばまで利下げを一時停止する見込み

12月22日、バークレイズ銀行は、米国の金利を高止まりさせる要因の一つとして、米国の（インフレーション）政策を挙げました。12月の会合では、一部のFOMC参加者がインフレ予測に関税の期待を反映し始めたようです。公式予測を調整していない人々の中でも、多くはインフレリスクのバランスが上向きに傾いていると考えています。パウエル氏は、関税関連の価格上昇をどの程度FRBが重視しているかについて明確に答えていませんが、特に近年のインフレ率上昇を背景に、2025年後半に関税がインフレを悪化させると予想される状況下で、FRBが利下げを続けることは困難であると考えています。私たちは、来年6月以降にFRBが利下げを一時停止し、関税によるインフレ圧力が和らいだ後の2026年中頃に再開すると予想しています。私たちの基本シナリオでは、2026年に25ベーシスポイントの利下げを2回行い、最終金利は3.25-3.50%になると予測しています。