中金公司研究報告：非農數據支持美聯儲繼續降息

CICCの調査報告によると、ハリケーンやストライキによる深刻な妨害の後、11月のアメリカの新規雇用者数は22万7,000人に大幅に増加しました。しかし、失業率も4.2%に上昇し、労働市場の減速を示しています。全体として、労働市場は「雇用成長の勢いが弱まっているが、雇用市場自体は弱くない」状態にあり、これが12月に連邦準備制度理事会によるさらなる利下げの理由を提供するでしょう。

同時に、2025年までに連邦準備制度理事会が利下げのペースを緩めると予測されています。金利が中立水準に近づくにつれ、意思決定者はより慎重になるでしょう。リスク予測の一つとして、トランプの提案する移民政策が労働市場に与える影響があります。現在は中程度の影響に傾いていますが、極端なシナリオも注意深く監視する必要があります。非農業部門のデータに基づき、今月連邦準備制度理事会が再び25ベーシスポイントの利下げを行う可能性があると考えられています。