Posizionamento del Q3 di JPMorgan: forti aumenti su Nvidia (NVDA.US), i colossi dell’AI restano una “zavorra stabile”, azioni hardware dei semiconduttori oggetto di riduzioni sistematiche

Secondo quanto riportato da Soho Finanza APP, Soho Finanza APP ha appreso che, secondo le informazioni diffuse dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, JPMorgan (JPM.US) ha pubblicato il suo report sulle posizioni detenute (13F) relativo al terzo trimestre terminato il 30 settembre 2026.

Dai dati emerge che, nell'ultimo trimestre, il valore totale di mercato delle posizioni dichiarate nel 13F da JPMorgan si aggira intorno a 1,84 bilioni di dollari, contro circa 1,81 bilioni del trimestre precedente, registrando un incremento del 1,66% su base trimestrale. Durante il trimestre, sono stati aggiunti 1.067 nuovi titoli, liquidati 559; aumentate le partecipazioni su 3.774 titoli, ridotte su 2.712; la quota detenuta nelle prime dieci posizioni è del 27,89%, mentre il periodo di detenzione delle top ten è di 30 trimestri.

Tra le prime cinque maggiori posizioni, il leader dei chip per training e inferenza AI, Nvidia (NVDA.US), si posiziona al primo posto con circa 462 milioni di azioni per un valore di mercato di circa 105,008 miliardi di dollari, rappresentando il 5,70% del portafoglio; il numero di azioni detenute è aumentato del 2,84% rispetto al trimestre precedente.

Microsoft (MSFT.US), colosso del software aziendale e cloud computing, è secondo con circa 158 milioni di azioni, equivalente a circa 80,402 miliardi di dollari in portafoglio (4,36%); le azioni detenute sono aumentate del 16,87% rispetto al trimestre scorso, e il peso in portafoglio è passato dal 2,76% al 4,36%, segnando il maggiore incremento tra le prime dieci posizioni.

Apple (AAPL.US), leader dell’elettronica di consumo e chip proprietari, è terza con circa 225 milioni di azioni e un valore di circa 74,016 miliardi di dollari (4,02% del portafoglio). Nonostante una diminuzione dell’1,78% delle azioni detenute rispetto al trimestre precedente, il peso in portafoglio è salito dal 3,57% al 4,02%, segno che il peso è influenzato sia dal prezzo del singolo titolo che dalla variazione complessiva del valore di portafoglio.

Google-C (GOOG.US), gigante della pubblicità di ricerca e cloud computing, si trova al quarto posto con circa 138 milioni di azioni per un valore di 46,575 miliardi di dollari (2,53% del portafoglio); le azioni aumentano dello 0,17% rispetto allo scorso trimestre. Anche se il peso del portafoglio scende dal 2,68% al 2,53%, la quantità effettiva cresce leggermente, dimostrando che la partecipazione è stata mantenuta, e non ridotta, a causa del calo del peso percentuale.

Amazon (AMZN.US), gigante dell’e-commerce e cloud computing, è quinto con circa 179 milioni di azioni, equivalenti a 44,258 miliardi di dollari (2,40%), e un aumento del 6,81% delle azioni rispetto al trimestre precedente.

Dal sesto al decimo posto seguono: l’ETF S&P500 (SPY.US), Meta (META.US), Broadcom (AVGO.US), Google-A (GOOGL.US) e Micron (MU.US).

Tra questi, per Broadcom e Google-A il numero di azioni cresce rispettivamente dello 0,09% e 2,39%, mentre il peso in portafoglio scende da 1,96% a 1,83% e da 1,80% a 1,74%. Micron vede una riduzione nel numero di azioni del 13,17%, con il peso che cala da 1,64% a 1,30%.

Guardando alle variazioni nelle proporzioni di portafoglio, i primi cinque titoli acquistati sono: Microsoft (MSFT.US), Nvidia (NVDA.US), Meta (META.US), SPDR Gold ETF (GLD.US) e Palantir (PLTR.US).

I primi cinque titoli venduti sono: Micron (MU.US), iShares S&P500 ETF (IVV.US), Western Digital (WDC.US), Tesla (TSLA.US), Vanguard S&P500 ETF (VOO.US).

In generale, la variazione nelle partecipazioni nel settore semiconduttori di JPMorgan nel terzo trimestre si è rivelata divisa in due: da una parte, la componente ciclica è stata sistematicamente ridotta, mentre il cuore del computational power è rimasto quasi invariato. Nel segmento storage, sia Micron (MU.US), Western Digital (WDC.US) che Sandisk (SNDK.US) sono stati ridotti; anche dispositivi e materiali hanno subito contrazioni, con Applied Materials (AMAT.US), Corning (GLW.US) e Ciena (CIEN.US) diminuiti; nemmeno il foundry e il segmento analogico sono stati risparmiati—TSMC (TSM.US), Texas Instruments (TXN.US), Analog Devices (ADI.US). Dall’altra parte, le principali aziende di calcolo AI come Nvidia (NVDA.US) e Broadcom (AVGO.US) hanno visto un aumento delle posizioni.

Nel comparto consumo, le mosse possono essere riassunte come “riduzione su retail e discrezionali”: Walmart (WMT.US), McDonald’s (MCD.US), Lowe’s (LOW.US), Tesla (TSLA.US) e Disney (DIS.US) sono stati tutti ridotti. L’healthcare sembra essere stato complessivamente alleggerito, ma in realtà si è trattato di una sostituzione: UnitedHealth (UNH.US), AbbVie (ABBV.US) e Merck (MRK.US) sono stati ridotti a favore di società considerate più solide come Johnson & Johnson (JNJ.US) e Eli Lilly (LLY.US). Le posizioni ridotte erano considerate più esposte a rischi di regolamentazione e “patent cliff”, mentre quelle aumentate sono società con flussi di cassa e pipeline più prevedibili.