I produttori di chip "rimangono vigili", riflettendo sulla profonda dipendenza della filiera; "l'incidente Nvidia" preoccupa il settore AI in Corea

"Mentre Nvidia avvia un'indagine su Jensen Huang, i produttori di chip sudcoreani 'si preparano con attenzione' all'impatto che ne potrebbe derivare." Il 10 giugno, Il Corriere Centrale sudcoreano ha riferito che la vicenda extraconiugale personale del CEO di Nvidia, Jensen Huang, sta causando "onde di incertezza" nell'industria dei semiconduttori coreani. Eventuali cambiamenti nei vertici di Nvidia possono avere profonde ripercussioni sui produttori di chip coreani e sull'intero ecosistema dell'intelligenza artificiale (AI). Negli ultimi anni, la collaborazione tra Nvidia e le aziende coreane si è espansa dai soli chip di memoria a numerosi settori chiave quali data center per l'AI, robotica e guida autonoma. Sebbene al momento non sia stato registrato alcun arresto dei progetti o interruzione delle forniture, i media coreani temono che se l'indagine dovesse prolungarsi, influenzando gli investimenti e le decisioni operative di Nvidia, le imprese coreane fortemente legate all'azienda potrebbero risentire di un impatto a catena. L'incidente ha messo in evidenza anche i rischi strutturali della forte dipendenza del settore AI coreano da un unico colosso.

Nuova ondata di incertezza sul mercato dei semiconduttori coreano

Secondo l'agenzia di stampa Yonhap, il Congresso degli Stati Uniti ha richiesto a Jensen Huang di comparire il 18 giugno in un'audizione a porte chiuse per fornire spiegazioni. Nei giorni scorsi, l'avvenimento ha continuato a scuotere la borsa. Il titolo Nvidia il 9 giugno è calato del 4,27% e il 10 giugno di un ulteriore 5,47%, con una perdita di valore di mercato fino a circa 400 miliardi di dollari. Sette ETF sudcoreani che includono Nvidia nel loro nome hanno subito il 9 giugno un calo su tutta la linea, con perdite anche vicine al 2%. L’agenzia News1 della Corea del Sud osserva che la vicenda getta un’ulteriore ombra sul comparto semiconduttori coreano già colpito da recenti crolli. In precedenza, per i timori di un inasprimento delle regolamentazioni sull’AI negli Stati Uniti dopo le elezioni di medio termine, Samsung Electronics e SK Hynix avevano registrato quattro giorni consecutivi di ribasso. Nonostante l’11 giugno le azioni dei produttori di semiconduttori coreani siano rimbalzate, la fiducia del mercato rimane fragile a seguito delle recenti vendite da parte degli investitori esteri.

Il settore finanziario sudcoreano teme maggiormente che "il caso Nvidia" possa innescare una nuova ondata di controlli sulle esportazioni di semiconduttori. Secondo l’analista Park Se-yeon di Hanwha Investment & Securities, il vero fattore di rischio per la catena di fornitura coreana non è la vita privata dei dirigenti, ma l’eventuale adozione di nuove restrizioni sulle esportazioni da parte degli Stati Uniti e possibili variazioni nella clientela e nei contratti di Nvidia. Sia Samsung Electronics sia SK Hynix hanno stabilimenti produttivi in Cina e già ora l’importazione di attrezzature e l’upgrade delle linee produttive sono soggetti alle politiche statunitensi di rilascio delle licenze di esportazione. Se tali norme si irrigidissero ulteriormente, il carico per le imprese coreane potrebbe aumentare significativamente.

Il quotidiano Hankyoreh sottolinea che Nvidia ha da sempre fatto affidamento sulla leadership personale di Jensen Huang. In caso di dimissioni di Huang, le decisioni strategiche dell’azienda e le partnership a lungo termine con le imprese coreane potrebbero risentirne. Nvidia rappresenta un cliente chiave per SK Hynix, e anche Samsung Electronics fornisce la più recente memoria ad alta larghezza di banda (HBM), con trattative in corso per ulteriori prodotti. Secondo Il Corriere Centrale, lo scorso giugno SK Hynix ha firmato con Nvidia un accordo tecnologico pluriennale per co-sviluppare la memoria necessaria alla prossima generazione di chip AI. Il media finanziario coreano EBN evidenzia che l’HBM richiede sviluppo e validazione altamente personalizzati per i chip AI dei clienti, e i prodotti già fabbricati difficilmente possono essere riallocati rapidamente ad altri clienti. Qualora Nvidia dovesse rivedere i piani di acquisto o di sviluppo prodotti, anche la pianificazione produttiva delle aziende coreane ne risulterebbe destabilizzata.

L’analisi di Seoul Economic Daily prevede che "il caso Nvidia" potrebbe offrire l’opportunità a concorrenti quali AMD e Google di espandere la propria quota di mercato, mentre le aziende coreane del settore memory si troverebbero ad affrontare nuove pressioni operative. Samsung Electronics sta cercando attivamente di rafforzare la collaborazione con AMD e Broadcom, ma SK Hynix, che dipende molto dagli ordini di memorie da parte di Nvidia, rischia pesanti danni sui ricavi. Secondo lo studioso Ryu Young-ho di NH Investment & Securities, il prolungarsi dell’indagine potrebbe rallentare le decisioni d’investimento di Nvidia, ritardare l’uscita dei prodotti e i lanci di nuove tecnologie, con conseguenze di vasta portata su tutto il settore semiconduttori coreano.

Ripercussioni sulle infrastrutture di intelligenza artificiale

I rischi operativi di Nvidia non minacciano solo gli ordini di semiconduttori coreani, ma possono coinvolgere anche i progetti sulle infrastrutture di AI e altre partnership. Secondo l’agenzia di stampa Yonhap, il 6 giugno Nvidia ha completato un investimento in NAVER, gigante coreano di Internet, acquisendone una partecipazione del 4,13% e diventando il terzo maggiore azionista. Insieme ad altri partner stanno portando avanti un’iniziativa da 9 miliardi di dollari per la creazione di infrastrutture di calcolo per l’AI. Se Nvidia dovesse cambiare la tempistica delle consegne di chip o il volume di fornitura, i data center NAVER rischierebbero ritardi nell’avvio e una riduzione della capacità di calcolo. Anche le attività di Nvidia in Corea hanno subito variazioni: la direttrice senior Nvidia Melanie Huang (primogenita di Jensen Huang), prevista come partecipante all'"AI Day Seoul" di Seul, ha cancellato improvvisamente il viaggio, facendo annullare gli incontri previsti con le autorità sudcoreane di alto livello.

Tuttavia, durante l’AI Day Seoul Nvidia ha comunque annunciato diversi nuovi progressi in collaborazione con la Corea. Samsung Electronics, SK Hynix, Hyundai Motor e LG Electronics continuano a utilizzare le tecnologie Nvidia nella produzione di semiconduttori, nella robotica e in altri settori. Yonhap precisa che su questi progetti non si registrano ancora segnali di interruzione. Il presidente sudcoreano Lee Jae-myung ha affermato di recente che spera di rendere la Corea una potenza leader nel campo dell’intelligenza artificiale. Nel 2025 Nvidia e il governo coreano, assieme a quattro aziende locali, hanno stipulato un accordo per la fornitura di circa 260.000 GPU per sostenere lo sviluppo delle infrastrutture AI coreane. L’esecutivo valuta che, ad oggi, la consegna delle GPU previste non sia soggetta a rischi immediati.

"Le conseguenze per le società coreane potrebbero essere devastanti"

Hankyoreh commenta che la vicenda rivela la forte dipendenza dell’industria AI coreana da Nvidia. Lo scorso ottobre, i piani di collaborazione tra governo e maggiori colossi imprenditoriali coreani hanno chiarito che, dalla fabbricazione di semiconduttori al cloud computing, Nvidia si è profondamente inserita nella catena di fornitura AI coreana, portando il rischio gestionale di una sola impresa ad avere riflessi su più settori del paese.     

Jung Hyung-geun, ricercatore del Korea Institute for International Economic Policy, ha dichiarato a Il Corriere Centrale che il vero rischio per il settore semiconduttori coreano è la sempre maggiore dipendenza della catena di fornitura da una singola impresa e dal suo ecosistema. Secondo la stampa coreana, governo e aziende dovrebbero rivedere i contratti di approvvigionamento GPU e i progressi delle forniture, favorendo la diversificazione dei partner e riducendo la dipendenza eccessiva da Nvidia. "Se la reputazione di Nvidia crollasse e il mercato dei semiconduttori ne risentisse, le conseguenze per le società coreane potrebbero essere devastanti", afferma Lee Jong-hwan, docente del Dipartimento di Ingegneria dei semiconduttori di Sistema presso la Sangmyung University.