Il rendimento dei titoli di Stato indiani a 10 anni continua a salire

Il rendimento dei titoli di Stato indiani a 10 anni è salito verso il 7,20%, proseguendo il recente rimbalzo dopo aver toccato il minimo di oltre un mese. L'aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA e i timori di un incremento dell'offerta obbligazionaria stanno esercitando pressione sui prezzi delle obbligazioni. Il rendimento dei Treasury USA a 10 anni è balzato vicino al 5% dopo dati sull'inflazione superiori alle attese, riducendo così l’attrattiva relativa dei titoli indiani e potenzialmente limitando gli afflussi di capitali esteri. Nel frattempo, l'ingente fabbisogno di prestiti del governo e le continue nuove emissioni dei benchmark a 10 anni stanno aumentando l'offerta di titoli, mentre la crescente rigidità della liquidità bancaria potrebbe frenare la domanda interna. L'inflazione interna persistentemente elevata potrebbe inoltre limitare i margini della banca centrale indiana per un taglio dei tassi, mantenendo così alti i costi di finanziamento. Tuttavia, la scorsa settimana il prezzo del petrolio è sceso del 17%, alleviando i rischi di inflazione importata e la pressione sui conti esterni e sul bilancio del governo indiano: ciò potrebbe offrire alla banca centrale maggiore margine di manovra per politiche accomodanti e spingere al ribasso i rendimenti.