L'Europa diventa il "porto sicuro" nella turbolenza dell'AI! Citi promuove le azioni europee e declassa quelle americane: la bassa esposizione all'AI è il vantaggio chiave.

Secondo quanto riportato da Jinse Finance, i strategist di Citi hanno declassato il rating dei titoli tecnologici statunitensi e globali, mentre hanno aumentato il rating delle azioni europee, motivando la decisione con la minore esposizione di queste ultime alla volatilità legata all'intelligenza artificiale.

La mossa del team Citi guidato da Beata Manthey è arrivata dopo una settimana movimentata per i mercati globali: la vittoria schiacciante dei Democratici alle elezioni di metà mandato negli Stati Uniti ha innescato timori su una possibile stretta regolatoria sull'AI, portando l’indice S&P 500 a registrare il peggior calo settimanale dall’aprile 2025; solo giovedì scorso, il Nasdaq 100 ha perso un valore di mercato pari a 2,3 mila miliardi di dollari. L’indice europeo Stoxx 600 invece ha chiuso la settimana con un +0,2%.

I strategist di Citi hanno abbassato il rating delle azioni USA e dei titoli tecnologici a neutrale, mentre hanno portato a sovrappesare i mercati europei escluso il Regno Unito, sottolineando anche il potenziale beneficio della diminuzione dei prezzi del petrolio per la regione. Citi resta ottimista sulle prospettive dell’AI, ma ritiene che vi sia ancora spazio per ulteriori vendite prima che la stabilizzazione dell’umore e la revisione degli utili forniscano una base più solida per tale trade, ha scritto Manthey in un report per i clienti.

“Siamo preoccupati che le posizioni su indici chiave come il Nasdaq possano ulteriormente essere ricalibrate, passando in territorio short netto”, ha scritto Manthey. “Sebbene questa fase di vendite sia stata particolarmente intensa nel comparto tecnologico, la volatilità è stata generalizzata.”

I mercati azionari europei, grazie alla loro diversificazione, stanno diventando attraenti per il trading, poiché gli investitori globali cercano di ridurre l'esposizione ai titoli collegati all'intelligenza artificiale. La struttura composta da solidi titoli industriali, bancari e blue chip difensivi ha aiutato l’Europa a evitare gli impatti più gravi della volatilità della scorsa settimana.

In un altro report, i strategist di Goldman Sachs hanno sottolineato che l’Europa ha beneficiato meno nel rally dell’AI, il che ora si sta rivelando un vantaggio. Il team di Goldman guidato da Guillaume Jaisson ha dichiarato che le azioni legate alle infrastrutture AI rappresentano circa il 15% dello Stoxx 600, contribuendo a meno di un quarto della crescita degli utili previsti al 9% per il 2027 dell’indice; per contro, queste stesse azioni pesano circa il 40% sull’S&P 500 e apportano oltre i due terzi della crescita degli utili prevista per il prossimo anno.

“Questo livello di minore concentrazione offre protezione diversificata quando il trading sull’AI si inverte: rivedendo i maggiori otto sell-off dominati dall’AI dal 2023, l’Europa ha sempre sovraperformato rispetto agli Stati Uniti”, ha osservato il team di Goldman Sachs.

I strategist di Citi hanno affermato che la loro strategia settoriale globale segue attualmente una struttura a bilanciere “ciclici legati al ciclo economico + difensivi”. Hanno inoltre alzato il rating del settore sanitario a sovrappesare, alla pari con il settore dei materiali di base.

Manthey e i suoi colleghi hanno dichiarato che restano rialzisti sugli obiettivi di livello di mercato per il prossimo anno, grazie al calo dei tassi d’interesse, ai dati economici resilienti e al potenziale di attenuazione dei rischi geopolitici, tutti fattori che dovrebbero offrire sostegno.

Inoltre, nella stagione delle trimestrali europea il gap con gli Stati Uniti si sta riducendo e la crescita degli utili dovrebbe avvicinarsi alla parità per la prima volta in oltre tre anni. I dati mostrano che gli analisti prevedono una crescita degli utili nel terzo trimestre del 23% per i titoli inclusi nell’indice MSCI Europe, solo lievemente inferiore al 24% previsto per i titoli dell’S&P 500. L’ultima volta che i profitti europei hanno superato quelli americani è stato nel primo trimestre del 2023.

L’indice Citi mostra che negli ultimi sei mesi il numero di analisti che ha rivisto al rialzo le stime sugli utili delle aziende europee ha superato quello degli analisti che le hanno abbassate, il periodo più lungo di revisioni consecutive al rialzo e al ribasso dal 2022. Al contrario, le stime sugli utili delle aziende USA, dopo essere state riviste al rialzo dalla metà di aprile, sono state abbassate nelle ultime settimane.

“Gli investitori preferiscono aziende con una redditività stabile nel tempo, non solo una rapida crescita dei profitti”, ha dichiarato Alpesh Patel, managing partner di RootBridge Capital. “Finché i tre elementi – ritorno sul capitale in aumento, flussi di cassa più forti e revisioni al rialzo delle attese sugli utili – saranno diffusi, gli investitori continueranno a investire in Europa.”