Il governatore della banca centrale giapponese: i rischi inflazionistici sono al rialzo, se in futuro si verificheranno shock gravi, potrebbero essere nuovamente utilizzati strumenti di espansione monetaria non convenzionali

Il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha dichiarato che l’inflazione in Giappone affronta alcuni rischi al rialzo. Con l’aumento dei prezzi dei prodotti energetici che si sta gradualmente trasferendo ai prezzi al consumo, si prevede che le pressioni inflazionistiche possano ulteriormente emergere nei prossimi mesi.

Il 6 novembre ora locale, Ueda ha affermato durante un seminario organizzato dal Fondo Monetario Internazionale (IMF) a Washington che la Banca del Giappone prevede che l’inflazione di base si manterrà intorno all’obiettivo del 2%, ma è anche consapevole dell’esistenza di alcuni rischi al rialzo per l’inflazione.

Ueda ha sottolineato che l’aumento dei prezzi dei prodotti energetici ha già iniziato ad influenzare l’inflazione al consumo, e si prevede che l’aumento dei prezzi possa accelerare ulteriormente entro l’inizio del prossimo anno. Nel frattempo, la crescita dei salari in Giappone sta gradualmente risultando in linea con il livello di inflazione del 2%.

Ha inoltre dichiarato che la Banca del Giappone sta monitorando attentamente le azioni politiche delle altre principali banche centrali e non esclude la possibilità di utilizzare nuovamente strumenti di politica monetaria non convenzionali in futuro. Tuttavia, qualora tali strumenti dovessero essere reintrodotti, la banca centrale dovrebbe minimizzare il più possibile l’impatto negativo sul normale funzionamento del mercato.

L’aumento dei prezzi energetici si trasferisce ai prezzi al consumo, l’obiettivo di inflazione di base resta da consolidare

Il discorso di Ueda ha trasmesso due segnali importanti: l’aumento dei prezzi dell’energia potrebbe accelerare ulteriormente l’inflazione a breve termine in Giappone, mentre sta prendendo forma una relazione fra crescita salariale e prezzi più coerente con gli obiettivi della banca centrale.

Ueda ha affermato che l’aumento dei prezzi dei prodotti energetici ha già iniziato a trasferirsi sui prezzi al consumo e che si prevede che questo impatto diventerà più evidente all’inizio del prossimo anno.

Per quanto riguarda la relazione tra salari e prezzi, Ueda ha dichiarato che il Giappone si trova attualmente in uno stato di equilibrio in cui la crescita dei salari si allinea con un’inflazione al 2%.

Tuttavia, ha anche sottolineato che nella società giapponese non si è ancora formato un riconoscimento stabile dell’obiettivo del 2% di inflazione. L’attuale priorità della politica della Banca del Giappone è stabilizzare l’inflazione di base vicino al livello obiettivo, non solo raggiungere il 2%.

Ueda lascia spazio agli strumenti di politica ultra-espansiva e sottolinea il controllo degli effetti collaterali sul mercato

Parlando degli strumenti di politica monetaria non convenzionale utilizzati in passato dalla Banca del Giappone, Ueda ha dichiarato che queste misure hanno avuto alcuni effetti positivi, ma non possono sostituire completamente il ruolo di una riduzione dei tassi in un contesto di tassi d’interesse positivi.

Ha osservato che, se il Giappone dovesse affrontare uno shock economico in futuro, la gravità dello shock potrebbe determinare se la banca centrale debba nuovamente attivare questi strumenti.

Ueda ha affermato che se dovesse essere effettivamente necessario reintrodurre strumenti di politica non convenzionale, è importante mantenere l’inflazione o l’inflazione di base il più possibile attorno al 2%, considerando allo stesso tempo come ridurre gli effetti negativi della politica, incluso l’impatto sul regolare funzionamento del mercato.

Questa dichiarazione implica che la Banca del Giappone non esclude completamente la possibilità di riutilizzare strumenti di politica monetaria non convenzionale in futuro.

Inoltre, Ueda ha sottolineato che la Banca del Giappone sta monitorando molto attentamente le azioni politiche delle altre principali banche centrali. Queste azioni influenzano il tasso di cambio, il tasso d’interesse e altri prezzi degli asset, e si trasmettono all’economia giapponese attraverso i mercati finanziari.

Ha evidenziato che le scelte politiche delle altre banche centrali riflettono anche la loro valutazione della situazione economica nazionale, e quindi hanno un valore di riferimento importante.

Ueda parla dell’impatto dell’intelligenza artificiale sull’economia: la carenza di forza lavoro potrebbe favorire il Giappone grazie alla sostituzione tecnologica

Ueda ha inoltre affrontato l’impatto dell’intelligenza artificiale sull’economia giapponese. Ha dichiarato che il rapido progresso dell’AI ha portato uno shock positivo della domanda all’economia giapponese, ma l’impatto sul lato dell’offerta richiede ulteriori studi.

A differenza di alcuni altri paesi, il Giappone affronta una carenza di forza lavoro a lungo termine, dunque la sostituzione di alcune posizioni lavorative tramite AI potrebbe essere vantaggiosa per l’economia del paese.

La presidente dell’IMF Kristalina Georgieva ha invece sottolineato che il recente indebolimento delle azioni legate all’AI riflette le preoccupazioni del mercato riguardo la dipendenza dall’ondata di investimenti nell’AI e le valutazioni elevate, fattori che stanno influenzando i mercati globali.

Ha dichiarato che, quando le banche centrali globali valutano misure di politica per combattere l’inflazione, devono anche considerare se la crescita economica trainata dall’AI potrebbe rallentare. La volatilità del mercato potrebbe persistere, il che aumenterà la difficoltà delle banche centrali nel mantenere la stabilità dei prezzi.

Ueda ha anche espresso preoccupazione per i rischi di cybersecurity, ritenendo che i problemi in materia possano influenzare la stabilità finanziaria e indicando che alcune piccole banche e piccole imprese sono ancora carenti nelle misure di protezione correlate.